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财联社 10 月 19 日讯（记者 卢阿峰）翰森制药（03692.HK）与罗氏在 ADC 领域的合作进一步深化。

今日晚间，翰森制药宣布，公司旗下上海翰森生物医药科技有限公司、常州恒邦药业有限公司及 Hansoh Bio, LLC 已于 10 月 17 日与罗氏订立战略合作及许可协议。

根据协议，翰森制药将获得 4 亿美元首付款及 1.1 亿美元一周年付款，并有资格根据相关项目的开发、注册及商业化进展收取潜在超过 150 亿美元的里程碑付款，以及基于未来产品销售的分级特许权使用费。

财联社记者注意到，若里程碑款项全部兑现，交易潜在总规模将超过 155 亿美元。从公开信息来看，此笔交易规模在国产创新药对外授权交易中居第二位，仅次于石药集团（01093.HK）与阿斯利康达成的最高约 185 亿美元的合作，超过了恒瑞医药（600276.SH）与百时美施贵宝（BMS）之间的潜在总金额约 152 亿美元的 BD 合作。不过，若只看首付款，翰森制药此次 BD 交易的 4 亿美元并不占优。

本次合作由一系列 ADC 项目组成，包括两个翰森临床前 ADC 项目，以及多个由罗氏提议靶点、依托翰森自有 ADC 技术平台开发的 ADC 项目。

值得注意的是，此次合作是翰森制药与罗氏在 ADC 领域的第二次合作。2025 年 10 月，翰森制药曾将其在研 CDH17 靶向 ADC 药物 HS-20110 在大中华区以外的全球开发及商业化权益独家授权给罗氏。该笔交易包括 8000 万美元首付款、最高 14.5 亿美元里程碑付款及未来销售分成，潜在交易总金额达 15.3 亿美元。

与此前围绕单一候选药物展开的授权合作相比，此次合作进一步扩展至多个 ADC 项目，并引入由罗氏提出靶点、依托翰森自有技术平台开展研发的模式。对于罗氏而言，这有望丰富其 ADC 研发管线；对于翰森制药而言，合作范围延伸至多个早期项目，也为其技术平台和早期研发能力进入全球研发体系提供了新的合作路径。

翰森制药执行董事孙远表示，在去年双方达成 ADC 合作后，公司很高兴进一步深化与罗氏的合作。新协议体现了双方推动 ADC 创新的共同承诺，也将依托双方的专业积累，加速相关疗法的开发。

另有接近翰森制药的人士对财联社记者表示，此次合作涉及的均是非常早期的产品，仅肿瘤 ADC 平台合作就对应超过 150 亿美元的潜在里程碑付款。该人士认为，这体现了跨国药企对翰森制药早期研发能力的认可。

近年来，ADC 已成为全球肿瘤药物研发的重要方向之一，围绕该赛道的跨国授权合作持续增加。翰森制药已在这一赛道积累了一定的对外合作基础。除 2025 年与罗氏达成的前述交易之外，2023 年 10 月，翰森制药将 B7-H4 靶向 ADC 药物 HS-20089 的海外权益授权给葛兰素史克（GSK），该笔交易潜在总金额约 15.7 亿美元；同年 12 月，翰森又将 B7-H3 靶向 ADC 药物 HS-20093 的海外权益授权给 GSK，潜在总额约 17.1 亿美元。若计入本次交易，公司在 ADC 领域的对外授权总金额将超过 200 亿美元。

业绩层面，翰森制药 2026 年上半年实现收入 83.04 亿元，同比增长 11.7%；溢利 42.58 亿元，同比增长 35.8%；创新药收入 70.92 亿元，占比 85.4%。