10 月 23 日盘后，西测测试（301306） ( SZ301306，股价 76.51 元，市值 65 亿元 ) 披露《2026 年度向特定对象发行股票预案》，拟募集资金总额不超过 11.93 亿元，扣除发行费用后全部投向商业航天（886078）质量保障服务平台等五大项目。拟定增 11.93 亿元，商业航天（886078）质量保障服务平台项目占比第一

据预案，本次发行对象不超过 35 名，均以现金方式、以相同价格认购。发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的 80%。发行数量不超过发行前总股本的 30%，即不超过 2532 万股。

募集资金总额不超过 11.93 亿元，扣除发行费用后全部投向五个项目。其中，商业航天（886078）质量保障服务平台项目拟使用募集资金 4.12 亿元，占比 34.50%；民用航空与无人装备测试平台项目拟使用 3.27 亿元，占比 27.43%；华北区域检测能力提升项目拟使用 1.04 亿元，占比 8.72%；数智化检验检测平台建设项目拟使用 5000 万元，占比 4.19%；补充流动资金 3 亿元，占比 25.15%。

预案显示，商业航天（886078）质量保障服务平台项目面向商业航天（886078）领域客户，拟构建商业卫星与运载火箭专项检测能力，可开展元器件至分系统层级的产品检验检测。同时，将服务链条拓展至软件测评、卫星整星加速寿命验证试验、复用火箭测试评估等业务，为商业航天（886078）产品提供覆盖研发验证、产品交付及批量生产的全周期（883436）质量保障服务。

公司称，商业航天（886078）作为战略性新兴产业，已进入产业快速发展期。公开信息显示，2024 年我国商业航天（886078）市场规模约 2.3 万亿元，2015 年至 2024 年年均复合增长率约 22.5%。以 "GW 星座 "" 千帆星座 " 为代表的低轨卫星互联网建设加速推进，火箭、卫星及配套产品的测试需求有望进一步增长。

本次发行尚需公司股东会审议通过、深交所审核通过，并经中国证监会同意注册后方可实施。近年业绩承压，上半年归母净利亏损超 5700 万元

西测测试（301306）是一家专注于航空航天电子（600879）装备的综合服务提供商，服务覆盖电子元器件采购及检测筛选、电子装联、环境与可靠性试验、电磁兼容性试验四大核心业务，构建了 " 一站式 " 服务能力。

不过，公司近年业绩承压。2025 年度，公司实现营业收入 3.24 亿元，同比下降 16.71%；归母净利润亏损 1.30 亿元，亏损额较上年同期收窄 17.71%。2026 年上半年，公司营业收入 1.56 亿元，同比增长 5.69%；归母净利润亏损 5728.20 万元。

预案显示，截至 2026 年 6 月末，公司资产负债率为 45.48%，负债总额 8.33 亿元，其中有息负债金额超过 5 亿元。公司称，较高的资产负债率及有息负债金额，一定程度上限制了未来债务融资空间。

在此背景下，公司选择通过定增补充资金。预案称，本次发行完成后，公司总资产、净资产均相应增加，资产负债率将相应下降，资本结构进一步优化，有利于提升偿债能力。

从业务布局看，公司正从单一检测向 " 检测 + 制造 " 转型。据公司 2025 年年报，公司加大商业航天（886078）领域客户拓展力度，推动业务从试产阶段向量产阶段突破，并与参股的西部航天科技（000901） ( 陕西 ) 科技有限公司形成协同效应。

预案同时提示，本次发行存在摊薄即期回报的风险。公司测算的填补回报措施，不等于对未来利润作出保证。本次发行不会导致公司控制权发生变化，实际控制人李泽新仍合计控制公司不低于 31.85% 的股份。

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