$ 三花智控 ( SZ002050 ) $

行业：家用电器

主营：制冷空调电器零部件业务、汽车零部件业务。

2019 年业绩估值 7.92 元。

2020 年 1-9 月业绩预增 10%，若按全年增长 10% 预计，估值 8.7 元附近

长期策略：20 年回测数据以MS 效果最佳。

2021.1.16 高溢价

2020 年业绩同比增长 2.88%。低于预期，估值 8.15 元。2021.6.7

2021 年 Q1 业绩大幅增长 70.36%，全年按超 20% 预计，估值在 16.30 元以上。目前股价合理，调出（七高融券类）。2021.6.24

时隔近 5 年

2021 年业绩估值 9.54 元；

2022 年业绩估值 14.70 元；

2023 年业绩估值 15.82 元（资本重置后）；

2024 年业绩估值 16.90 元（资本重置后）；

2025 年业绩估值 19.03 元（股本重置后），均估 13.15/7。年度分红预案 10 派 2.8 元，按目前股价 41.66 元计股息率不足 1%（0.0096）。

技术上：股价最高上冲至 60.77 元（已超最高溢价，大概率是历史高点）后持续震荡下行。

综上：结合技术、估值、行业等特征，不介入、不参与。2026.3.24

2026 年半年报业绩营收增长 3.92%，净利润下降 3.12%，扣非增长 6.82%，暂维持估值判断，待年报确认估值。

技术上：股价继续震荡下行，短期调整低点 30.12 元，中长期震荡下行趋势不改。

故：保持原有策略不变。2026.10.25

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