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10 月 23 日，甘肃陇神戎发药业披露 2026 年第三季度报告。报告显示公司前三季度营收与净利润双双大幅下滑，第三季度单季陷入亏损。

今年前三季度陇神戎发实现营业总收入 4.55 亿元，同比下降 27.95%；归属于上市公司股东的净利润 297.49 万元，同比下滑 86.69%；扣非归母净利润仅 7.54 万元，同比暴跌 99.74%。

单季度维度，2026 年第三季度营收 1.23 亿元，同比下降 18.33%；归母净利润为 -1073.25 万元，同比暴跌 1328.50%，扣非净利润亏损 1051.2 万元，同比暴跌 557.67%。

陇神戎发主营业务收入中药品销售占比约 89.6%，医药商业、医疗器械及其他业务合计占比约 10.39%，

核心盈利点为两款全国独家中药品种，元胡止痛滴丸与宣肺止嗽合剂，二者合计年销售额曾接近 10 亿元。

从三季报费用端看，前三季度陇神戎发销售费用 1.99 亿元，同比下降 33.91%，降幅大于营收降幅，说明其已主动收缩市场投入，但仍未对冲收入下滑对利润的冲击。

另外，陇神戎发前三季度净利润总额为 1576.76 万元，其中少数股东损益 1279.27 万元，而归属于母公司股东的净利润仅 297.49 万元。

意思是合并报表内的利润，大部分留在了非全资子公司层面，而不是归属上市公司股东的口袋里。

而这个从 2026 年半年报的子公司数据可以看得更清楚，普安制药营业收入 2.19 亿元，净利润 3370.63 万元；三元医药营业收入 2818.73 万元，净利润 134.96 万元。

普安制药是陇神戎发持股 70% 的控股子公司，宣肺止嗽合剂正是其核心产品。也就是说，利润的主要来源在子公司，而上市公司股东能够穿透享有的比例，被少数股东权益大幅稀释。

最后，陇神戎发，没有在研创新药。其在研和拓展的方向，集中在改良新药、中药经典名方二次开发、核心品种新适应症研究、三类医疗器械血液透析浓缩液（粉）上。