近日，兆驰股份、鸿利智汇、厦门信达、国星光电、蔚蓝锂芯、德豪润达、GQY 视讯、创维数字、大华股份、康冠科技、中光学、波长光电、蓝思科技、歌尔股份、聚辰股份、茂硕电源 16 企披露 2026 年三季报。

     汇总的 16 家企业中，Q3 营收同比增长的有 11 家，归母净利润实现盈利的有 12 家，净利同增的只有 7 家。兆驰、鸿利、蔚蓝锂芯、波长光电等企业依托 LED、光通信、车载、光学等细分赛道实现盈利提速；厦门信达、德豪润达等归母利润波动来自非经常性损益；创维数字、歌尔、大华股份等则以大手笔备货，下注存储涨价、AI 终端放量的未来行情。

兆驰股份 Q3 净利 环比翻倍至 3.73 亿元：LED 与光通信扛旗

     第三季度，兆驰股份营收 55.82 亿元、同比 +3.13%；归母净利润 3.73 亿元、同比 +10.09%、环比 +105.48%；扣非净利润 3.53 亿元、同比 +14.59%。仅第三季度一个季度，就贡献了前三季度归母净利润的 48.8%。

     拉长到累计口径，压力仍在：前三季营收 147.62 亿元、+6.24%；归母 7.64 亿元、-23.60%；扣非 7.04 亿元、-20.61%。

     智能终端的环比改善是最关键的一条曲线：上半年在墨西哥新设生产基地，与越南工厂分工协作；受产能爬坡与运营磨合影响一度承压，本期海外工厂逐步企稳、产能利用率提升，盈利能力环比明显改善。

     真正扛起利润的是 LED 产业链，公司称其 " 作为利润贡献的核心板块，持续发挥压舱石作用 "：LED 芯片月产能由年初 110 万片提升至 120 万片（+9.1%），中高端产品占比逐步提升；Mini COB 直显三季度平均单月出货 3 万平方米、同比 +50%，收入同比环比双增。

     光通信处在 " 投入期尾声、放量期前夜 "：高速光模块产线已进入进场调试、产能爬坡；25G 以下 DFB 光芯片已量产并批量出货；70/100/200mW CW DFB 芯片进入测试验证阶段。

鸿利智汇前三季扣非净利翻倍 108.25%：主业修复信号明确

     鸿利智汇前三季营收 35.44 亿元、同比 +12.36%；归母净利润 9496.85 万元、同比 +24.96%；扣非净利润 7717.22 万元、同比大增 108.25% ——扣非增速是归母增速的四倍有余，这一背离本身就是最直接的答案：利润增量几乎全部来自主业。

     Q3 单季看，营收 12.77 亿元、+13.05%，占前三季收入 36.0%；单季归母 5342.94 万元、-11.58%，但单季扣非 4303.97 万元、+17.23%。差额同样来自非经常性损益。支撑扣非翻倍的是收入与毛利同步改善：毛利额 5.20 亿元、+14.49%，略高于收入增速，综合毛利率由 14.41% 升至 14.68%。

     结构性亮点在车用与高端产品：公司汽车照明事业部主营车用 LED 封装，覆盖位置灯、刹车灯、转向灯、日行灯，并持续推出 T3528、陶瓷、HBF 等新品。车载显示正成 Mini LED 最确定的增量场景。

厦门信达三季报：归母净利 5.25 亿暴增 78 倍，违约金与联营收益撑起利润表

     前三季度，厦门信达实现营业收入 228.87 亿元，同比下降 14.99%；归母净利润 5.25 亿元，同比暴增 7804.11%，同期扣非净利润为 - 9791.08 万元，仍处于亏损状态，仅同比收窄 22.40%。归母与扣非之间约 6.23 亿元的差额，几乎全部来自非经常性损益 —— 其中收取逾期款项的资金占用费 2.15 亿元、违约金等营业外收入约 4.06 亿元，两项合计超过 6 亿元，是本期归母净利跃升的最主要来源。换言之，利润表的 " 爆发 " 更多是历史欠款的回收性收益，而非经营造血能力的质变。

     不过，积极的信号同样存在。第三季度单季，公司扣非净利润 7350.99 万元，同比大增 498.28%，在单季口径上实现了罕见的转正；同期归母净利润 1.02 亿元，同比增长 62.83%。分业务看，本期投资收益 5.42 亿元（+149.40%）中，对联营企业投资收益达 5.15 亿元，是经营层面最扎实的利润贡献；而资产减值损失 - 2.92 亿元（同比扩大 749.89%），主要系计提固定资产减值准备增加，属于出清性质的一次性负担。

     报表层面最大的结构性变化，是汽车经销业务整体出表。2026 年 3 月 12 日，公司完成信达国贸汽车 100% 股权及国贸泰国汽车 100% 股权的交割，主业轮廓收敛至供应链管理与数智科技两大板块。

蔚蓝锂芯前三季净利增 64.82%：Q3 单季增速再上台阶

     蔚蓝锂芯前三季度营收 75.38 亿元、同比 +29.64%；归母净利润 8.46 亿元、同比 +64.82%；扣非净利润 7.99 亿元、同比 +48.02%；加权平均净资产收益率 10.56%、提升 3.43 个百分点。盈利增速显著快于收入增速。

     同时，增长在加速：Q3 单季营收 26.80 亿元、+28.38%，归母 3.35 亿元、+85.98%，扣非 2.97 亿元、+61.10% ——单季利润增速明显高于累计口径，Q3 贡献了累计归母的 39.6%。倒推上半年归母约 5.11 亿元、+53.39%，说明下半年开局盈利斜率进一步抬升。

     锂电池板块业绩同比大幅增加是利润增长主因，LED 与金属物流总体平稳。

     *ST 宁视前三季营收 1.13 亿越过保壳线：Q3 单季暴增 580.69%，毛利率却跌至 11.35%

     *ST 宁视（GQY 视讯）前三季度营收 1.13 亿元、同比 +241.25%；归母净利润 -3564.47 万元、同比 -13.05%；扣非净利润 -4211.25 万元、同比 -16.24%。第三季度单季更猛：营收 3959.72 万元、+580.69%，单季归母 -1122.61 万元、同比 -27.56%。

     规模上去的同时，盈利质量在往下走：前三季综合毛利率 11.35%，较上年同期 15.60% 下降 4.25 个百分点，Q3 单季进一步降至 10% 左右。公司把收入增长归因于 " 业务规模扩大 "，而费用端说明透露了扩张方式——管理费用 3061.11 万元、+39.97%，系 " 新增并表子公司、人员流动性增加 "。收入曲线也非线性向上：Q1 约 2839.54 万元、Q2 约 4453.23 万元、Q3 回落至 3959.72 万元，环比 -11.08%，上半年冲量后边际动能减弱。

     公司正为规模与增量同时下注：1 月出资 1300 万元与深圳维示商显设立晶映商显（持股 65%）；5 月维示商显向音王电声转让 25%、公司放弃优先认购权，主体更名宁波晶映影王显示科技；9 月公司再转让 14%，完成后持股 51%、音王电声 25%、维示商显 24% ——指向传统大屏拼接之外的商用显示尝试。

国星光电三季报出炉：前三季营收 19.58 亿元，归母净利转亏

     国星光电前三季度实现营业收入 19.58 亿元，同比下降 21.69%；归母净利润为 - 8951.09 万元，由上年同期的盈利 3111.78 万元转为亏损；扣非净利润为 - 1.05 亿元。公司称，亏损系销售毛利额减少、汇兑收益及利息收入同比减少、存货减值计提增加及政府补助结转收益同比减少等因素叠加所致。

     单季度看，第三季度实现营收 6.10 亿元，同比下降 25.54%；归母净利润 - 4068.60 万元，同比下降 721.59%，营收降幅较上半年有所扩大。

     国星光电将归母净利润同比大幅下滑归因于四个方面：一是销售毛利额减少，与营收下滑同步；二是汇兑收益及利息收入同比减少，前三季度财务费用 187.68 万元，而上年同期为 - 1282.71 万元（净收益），同比变动 101.46%；三是存货减值计提明显增加，前三季度资产减值损失 - 3609.67 万元，上年同期为 - 1422.84 万元，同比扩大 153.69%，主要为按成本与可变现净值孰低计提的存货减值；四是政府补助结转收益同比减少。

德豪润达：扣非亏损收窄 14.97% 资产处置收益退坡致归母净利转亏

     营收在涨、主业亏损在收窄，净利润却由盈转亏——德豪润达（002005.SZ）2026 年三季报呈现的这组反差，指向一个更本质的判断：这家小家电与 LED 封装双主业公司过去一年多的账面盈利，很大程度上由处置历史闲置资产的一次性收益支撑，而这一红利正在退潮。

     前三季度营收 4.99 亿元、同比 +2.56%；归母净利润 -1291.12 万元，同比下降 114.32%，由上年同期盈利 9015.06 万元转为亏损；扣非后净亏损 3726.64 万元，较上年同期 4382.73 万元收窄 656.10 万元、减亏 14.97%。

     德豪润达明确，转亏主因是 " 大额资产处置收益同比大幅下降，叠加营业收入小幅增长但营业成本维持高位 "。上年同期处置大连德豪光电闲置资产形成约 1.07 亿元收益；今年前三季度非经常性损益仅 2435.52 万元，且结构变为债务重组 1017.54 万、资产处置 503.49 万、政府补助 512.00 万、应收款项减值转回 355.14 万。

     季度趋势里藏着好消息：Q3 营收 2.00 亿元、同比 +11.87%，远高于累计增速；单季扣非亏损 1203.07 万元、较上年 1812 万元减亏 33.59%。期末应收款项融资 2190.29 万元、较上年末 +106.89%，公司说明系 "LED 封装业务收到的 '6+10' 银行承兑汇票同比增长 " ——业务端确在放量。

     但增收未转化为增利：Q3 毛利率 13.48%，同比降约 3.2 个百分点、环比再降约 2.6 个百分点；前三季度 13.69%、同比 -2.67 个百分点。销售费用 +29.69%、研发费用 +11.79%，小幅增长覆盖不了刚性支出。财务费用因汇兑收益降至 -2576.51 万元，成为少数正贡献科目。

     控股子公司安徽锐拓推进增资扩股，拟引入瑞丞光电基金、池州国创基金作为战略投资者。

创维数字：净利增 184% 背后，61 亿战略备料押注存储涨价周期

     今年前三季度，创维数字实现营业收入 85.97 亿元，同比增长 33.15%；归母净利润 2.44 亿元，同比增长 184.42%；扣非净利润 2.12 亿元，同比增长 153.91%。第三季度单季更猛：营收 32.26 亿元、同比 +36.60%，增速高于累计水平；单季归母净利润 8211.42 万元、同比 +154.47%，单季扣非 7575.52 万元、同比 +111.32%。

     这份利润不是靠非经常性项目堆出来的。前三季度非经常性损益合计仅 3246.41 万元、占归母净利润 13.3%，主要为远期外汇收益 1369.26 万、政府补助 1078.91 万、固定资产处置收益 944.80 万；扣非增速与归母增速差距不大，增长来自主业。公司归因明确：营收增长 " 主要系智能终端业务收入增加 "。

     盈利质量本身也在改善：前三季度综合毛利率 14.98%，较上年同期 13.18% 提升约 1.8 个百分点，毛利额 12.88 亿元（上年 8.51 亿元）。在原材料大涨背景下实现毛利率上行并不容易。同期研发费用 3.96 亿元、+16.56%，销售费用 +17.74%，管理费用 +6.95%，费用扩张与收入增长基本匹配。

     比利润数字更吸睛的是资产负债表上的 " 战略备料 " 动作。截至 9 月末，公司存货达 61.37 亿元，较年初的 26.72 亿元激增 129.68%；预付款项 2.24 亿元，同比增长 54.03%；公司明确解释，二者均与 " 存储芯片等原材料价格上涨，公司战略备料 " 直接相关。

     产能与布局层面，公司在建工程较年初增长 60.37% 至 3.78 亿元，主要系惠州创维数字产业园二期基建投入增加。

大华股份前三季净利下滑 17.88% 背后：主业扣非仍增 5.51%，46 亿备货抽走 21.68 亿经营现金流

     大华股份前三季度营收 251.07 亿元、同比 +9.58%；归母净利润 29.03 亿元、同比 -17.88%；但扣非净利润 26.97 亿元、同比 +5.51%。营收与扣非双双正增长，归母却两位数下滑——差额几乎全部来自非经常性项目。

     背离在第三季度尤为剧烈：Q3 营收 84.03 亿元、+8.69%；单季归母 5.20 亿元、-50.91%；而单季扣非 7.53 亿元、仅 -0.98%。按公司披露的非经常性损益表推算，Q3 非经常性损益为 -2.33 亿元，上年同期约 +2.99 亿元，一正一负摆动约 5.32 亿元。其中变动最大的是 " 委托他人投资或管理资产的损益 "，单季 -2.86 亿元，而年初至期末累计仍为正的 1.19 亿元；公司未在季报中对这项单季大额损失作进一步说明。

     作为全球领先的以视频为核心的智慧物联解决方案提供商和运营服务商，大华股份的收入结构仍保持稳健：前三季度营收增速 9.58% 与扣非净利增速 5.51% 同步为正，表明在行业从硬件销售向场景化 AI 方案交付转型的过程中，公司的解决方案与运营服务基本盘仍在扩张。资产负债表端的动作则透露了公司对订单周期的判断：期末存货达 107.35 亿元，较年初的 60.90 亿元增长 76.26%；预付款项 11.09 亿元，同比增长 145.06%，公告口径均为 " 备货 / 采购预付增加 "。为支撑备货，公司短期借款由年初的 2.04 亿元大幅增至 43.28 亿元（+2024.64%），主要是票据贴现增加所致；经营活动现金流量净额由上年同期的净流入 15.64 亿元转为净流出 21.68 亿元（-238.64%），而筹资活动净流入 19.33 亿元基本覆盖了经营与投资环节的现金缺口。

康冠科技 Q3 净利同比增 64.02%、环比增 22.07%：端侧 AI 全链条落子

     康冠科技前三季度营收 113.41 亿元、+5.20%；归母净利润 5.09 亿元、+1.28%；扣非 4.63 亿元、+3.23%；基本每股收益 0.72 元与上年持平。而 Q3 单季营收 42.56 亿元、同比 +10.68%、环比 +18.45%；归母 1.95 亿元、同比 +64.02%、环比 +22.07%；扣非 1.37 亿元、+32.80%。仅第三季度就贡献了前三季归母的 38.2%。

     利润结构比较干净：前三季非经常性损益 4617.14 万元、占归母 9.1%，主要为政府补助 1996.26 万、金融资产公允价值变动及处置 2492.03 万、其他营业外收支 1110.20 万。不过 Q3 单季非经常占比升至 29.8%，其中投资嘉立创形成的交易性金融资产公允价值变动收益 5179.84 万元是单季利润高增的助推项之一——同期公允价值变动收益同比暴增 4067.85%。

     公司今年以来围绕端侧 AI 硬件全链条布局，上半年完成对基础大模型企业阶跃星辰、PCB/SMT 一站式平台嘉立创的投资；报告期内以 5800 万元增资视觉硬件企业爱培科，切入 AI 摄像头赛道——三笔分别指向端侧大模型、供应链保障、视觉感知能力。进度上，与阶跃星辰合作推出首款 mini AI PC（搭载其旗舰大模型），同步推进闺蜜机、智能交互平板迭代，后续拟设联合实验室自概念阶段共同定义研发，并探索终端产品 "Token" 服务收入分成模式；与嘉立创构建 " 研发打样 " 到 " 量产交付 " 全链路；爱培科（国家级专精特新 " 小巨人 "）将打开智能座舱入口、延伸车载与智能家居场景。

中光学前三季减亏 35.52%：产品结构改善驱动毛利回升

     前三季度，中光学实现营业收入 10.54 亿元，同比增长 2.23%；归母净利润 - 1.23 亿元，同比减亏 35.52%；扣非净利润 - 1.30 亿元，同比减亏 35.59%。分季度看，第三季度营收 3.29 亿元，同比下降 6.43%；归母净利润 - 5119.64 万元，同比减亏 28.02%。整体呈现 " 亏损持续收窄、收入端却未见起色 " 的分化格局。

     减亏的核心驱动力在于盈利结构的改善。公告显示，营业利润由上年同期的 - 2.02 亿元收窄至 - 1.30 亿元（+35.90%），主要系 " 本期产品销售构成改变，毛利率上升所致 " —— 据利润表数据测算，前三季度综合毛利率由上年同期的约 3.8% 提升至约 7.7%，近乎翻倍，产品结构与交付组合的优化效果显著。

     收入端增长乏力，前三季度营收增速仅 2.23%，第三季度单季甚至同比下降 6.43%，显示下游需求（投影、安防、光电整机等）尚未走出低谷；对联营企业的投资收益为 - 1499.65 万元，仍在拖累利润。

蓝思科技前三季净利腰斩 50.06%：Q3 单季环比显著修复，备货与扩产同步加码

     蓝思科技前三季营收 479.02 亿元、同比 -10.74%；归母净利润 14.20 亿元、同比 -50.06%；扣非净利润 9.98 亿元、同比 -63.07%。利润降幅远大于收入降幅，净利率已由上年同期约 5.30% 收窄至 2.96%。

     季度节奏在改善：Q3 单季营收 190.35 亿元、-8.05%，归母 8.43 亿元、-50.42%，扣非 7.20 亿元、-59.13%。但倒推上半年归母约 5.77 亿元、同比约 -49.52%，意味着 Q3 单季贡献了前三季累计归母的 59.4% ——绝对规模仍在下滑，季度间斜率却在向上修复，单季净利率回升至 4.43%，高于前三季 2.96% 的整体水平。

     存货与产能同步加码：期末存货 93.60 亿元、较年初增加 24.28 亿元（+35.02%），系 " 下半年为销售旺季，期末备货较期初增加 "；合同负债 3838.71 万元、+30.10%（预收货款）。产能端更猛：在建工程 32.77 亿元、较年初增加 23.80 亿元（+265.11%），系 " 蓝思科技东园建设项目投入增加 "。

波长光电：净利增 94.47%，红外、半导体与 AR/VR 光学三线共振

     前三季度，波长光电实现营业收入 4.14 亿元，同比增长 19.94%；归属于上市公司股东的净利润 5010.30 万元，同比增长 94.47%；扣除非经常性损益后的净利润 4372.91 万元，同比增长 116.94%，业绩增速显著领跑营收。分季度看，第三季度单季营收 1.71 亿元，同比增长 40.18%；归母净利润 2125.62 万元，同比增长 84.36%；扣非净利润 1947.32 万元，同比增长 105.28%，成长动能逐季增强。

波长光电指出，营收增长主要来自三大业务板块：应用于轻量化非制冷式红外成像场景的红外光学业务、半导体及泛半导体领域光学业务，以及 AR/VR 类消费级光学业务；净利润的高增则 " 主要得益于公司综合毛利率水平的改善 "。据利润表数据测算，前三季度综合毛利率由上年同期的约 31% 升至约 36%，同比提升约 5 个百分点 —— 在国内精密光学元件供应商中，这一盈利弹性正是其 " 挑战高精度、成就大客户 " 经营方针下的结构优化成果：公司持续聚焦高技术壁垒、高附加值产品，激光智能制造、半导体及泛半导体、红外成像、AR/VR 类消费级光学业务规模同步巩固。

歌尔股份：营收持平净利微增，224.5 亿存货押注 AI 眼镜放量周期

     前三季度，歌尔股份实现营业收入 682.20 亿元，同比增长 0.17%，基本持平；归母净利润 26.19 亿元，同比增长 1.21%；扣非净利润 21.12 亿元，同比增长 2.20%。分季度看，第三季度单季营收 281.74 亿元，同比下降 7.80%；归母净利润 11.53 亿元，同比下降 1.51%；扣非净利润 9.97 亿元，同比下降 3.56%。在传统消费电子需求平淡、新品周期衔接的过渡期，这份报表的 " 表观数字 " 波澜不惊，真正值得产业读者关注的，是资产负债表上指向下一轮周期的强烈信号。

     最突出的信号是备货。截至 9 月末，歌尔股份存货达 224.51 亿元，较年初的 130.77 亿元激增 71.68%，公告口径为 " 因生产经营及交付节奏需要，公司期末原材料、库存商品等存货增加 "；预付款项 5.64 亿元，同比大增 228.07%，预付材料款显著上升；应收账款 186.93 亿元，较年初增长 40.61%。为支撑这一轮备货，公司短期借款由年初的 134.11 亿元增至 213.43 亿元（+59.15%），前三季度经营活动现金流量净额为 - 26.38 亿元，而上年同期为净流入 14.75 亿元，同比 - 278.87%，公司解释主要系 " 采购原材料、生产备货支付的现金增加 "。以真金白银的负债与现金换来的高库存，押注的显然不是当下平淡的季度，而是下一轮终端放量。

聚辰股份 Q3 单季营收创历史新高却 " 亏 " 了 3935 万：DDR5 SPD 放量，2.1 亿战配浮亏吞掉全部利润

     聚辰股份第三季度营收 4.51 亿元，同比 +25.91%、环比 +40.00%；扣非净利润 1.40 亿元，同比 +26.97%、环比 +110.87%；剔除股份支付影响后的扣非净利润 1.62 亿元，同比 +41.72%、环比 +86.00% ——公司明确表示单季度营收和扣非净利润均创历史新高。但同一季度，归母净利润为 -3935.65 万元、同比 -134.31%。

     造成这近 4.9 亿元反差的，是一笔金额并不大的财务投资：公司 2026 年 4 月用约 6000 万元自有资金参与盛合晶微科创板 IPO 战略配售，获配约 304.88 万股，本期该项产生公允价值变动损益约 -2.10 亿元。

     剥掉这层波动，主业成色扎实：前三季营收 10.53 亿元、+12.84%；归母 4.86 亿元、+51.94%；利润总额 5.31 亿元、+59.40%；加权平均净资产收益率 17.01%、提升 3.39 个百分点。扣非 2.34 亿元、同比 -18.79% 看似疲弱，但公司另给口径——剔除股份支付后的扣非 2.98 亿元、同比仅 -0.37%，差额 6392 万元来自 2025 年限制性股票激励摊销（Q3 较上年同期增加约 1985 万元）。还原股权激励成本后，前三季主业盈利与上年基本持平，Q3 已转为 41.72% 的同比高增长。

茂硕电源三季报：Q3 单季扭亏，前三季减亏 61.24%

     第三季度，公司实现营业收入 3.25 亿元，同比增长 10.84%；归母净利润 798.45 万元，同比增长 122.56%；扣非净利润 682.32 万元，同比增长 117.88%，单季由亏转盈 —— 在连续多个季度亏损之后，这份 " 转正 " 信号对这家济南国资控股的电源厂商而言分量不轻。

     拉长到前三季度，公司实现营业收入 9.57 亿元，同比增长 1.30%；归母净利润 - 2245.21 万元，同比减亏 61.24%；扣非净利润 - 2845.79 万元，同比减亏 56.59%，亏损收窄的趋势在季度间不断强化。

后记：整体来看，本轮三季报的核心看点不在于普涨或普跌，而在于利润质量与资本动作的分野：真正具备持续性的增长，大多锚定 Mini LED 车载显示、高速光芯片、端侧 AI 硬件、红外与 AR 光学等高附加值赛道。不少龙头选择在行业偏弱阶段逆势备货、扩产、布局新技术，本质是对后续需求拐点的提前押注。后续行业走向，仍将取决于下游终端需求回暖节奏、新产品规模化落地进度，以及各家企业能否把产能储备、战略布局转化为主营业务稳定的现金流与毛利。