中兴通讯六成以上的收入，已经来自算力与家庭及个人终端业务。这家以通信网络设备为人熟知的企业，正在强化新的收入结构。

10 月 26 日晚，中兴通讯披露 2026 年三季报。前三季度，公司实现营收 1,168.4 亿元，同比增长 16.2%；归母净利润 40.6 亿元。其中，第三季度营收 388.1 亿元，同比增长 34.0%，归母净利润 13.1 亿元，同比增长 394.5%，前三季度经营活动现金流净额转正。

支撑这份成绩单的，是中兴通讯逐步壮大的新业务与持续拓展的市场。算力正在成为重要的收入支柱，终端产品加快向智能化升级，海外市场则为网络、算力及终端业务提供了更多机会。

在通信行业投资结构调整之际，中兴通讯如何将既有优势转化为新的增长动力，也由此有了更具体的观察窗口。

算力挑起增长大梁 连接能力延伸至智算建设

最直观的变化，是算力业务在中兴通讯收入中的分量。2025 年前三季度，其营收占比为 25%；今年同期，这一比例已升至 38%，算力相关营收同比增长超 70%。算力正在成为与网络业务共同支撑公司发展的重要力量。

需要看到的是，这一变化与产业需求的转向密切相关。运营商的投资正在向算力网络倾斜，互联网企业也在持续建设智算集群，这些都带动了服务器及数据中心需求释放。中兴通讯的客户需求，也由此从传统通信网络建设，延伸至 AI 基础设施的建设与升级。

具体到细分产品收入方面，可以看到，前三季度，中兴通讯服务器及存储产品营收同比增长超 70%，数据中心产品营收同比增长近 130%。

作为一家长期深耕通信领域的老牌企业，中兴通讯参与到这轮 AI 基础设施建设中，也有其技术延续性。

一个智算集群需要大量计算芯片共同工作，芯片之间的数据传输一旦跟不上，计算资源就可能在等待中闲置。与此同时，设备密度提高，也对供电、散热和系统调度提出更高要求。客户既需要足够的算力，也需要整套系统稳定、高效地运行。

这些需求，为中兴通讯的网络互联和复杂系统工程能力提供了新的应用场景。中兴通讯推出的 OEX 超节点支持多芯协同，单机柜可部署 128 个 GPU，通过架构设计优化设备间的互联；面向高密度智算场景，公司还提供 AI 数据中心整体解决方案，将计算、供电与散热纳入协同调度。

由此，中兴通讯能够参与客户从计算设备部署到数据中心建设的更多环节。" 连接 " 与 " 算力 " 的协同，也具体体现为减少数据传输瓶颈、提高资源利用效率、优化运行成本，为公司在 AI 基础设施市场形成差异化竞争能力提供支撑。

目前，中兴通讯算力产品已在国内互联网、金融、电力、政务等行业实现业务规模与市场份额双提升。客户范围的扩大，让公司能够参与更多行业的智能化建设，进一步打开传统通信网络之外的收入空间。

终端与海外发力 持续拓宽业务与市场边界

如果说算力业务承接的是 AI 基础设施建设需求，那么终端业务连接的，则是 AI 进入日常生活的机会。

前三季度，中兴通讯家庭及个人终端业务合计营收占比达到 23%，其中手机营收实现同比双位数增长。这部分业务既扩大了公司的收入来源，也为算力能力触达用户提供了产品入口。

以手机为例，已正式发售的努比亚 NaviX Ultra 搭载豆包手机助手，通过系统级智能体架构，探索由智能体理解用户需求、调用应用并执行任务的交互方式。家庭场景中，中兴则在宽带连接的基础上，将 AI 中屏、机顶盒和摄像头等产品延伸至娱乐、看护等用途。既有的网络覆盖和终端基础由此获得了拓展新功能、新服务的空间。

在拓展产品与应用场景的同时，中兴通讯也在通过全球化布局扩大市场覆盖。

对于中兴通讯而言，海外业务的增量既来自 5G 建设和光纤宽带升级，也来自各地逐步释放的 AI 算力需求。不同市场的建设节奏与需求组合，也为中兴通讯的网络、算力和终端产品提供了更多参与机会。

据中兴通讯披露，在巴基斯坦 Karakoram-01 数据中心项目中，中兴通讯与当地云服务商合作，提供数据中心整体解决方案，并在 8 个月内完成机电系统交付。该数据中心采用冷板式液冷、预制电力模块等技术，支持制冷与供电灵活扩展，展示了中兴通讯将系统集成与工程交付能力应用于海外智算基础设施建设的具体实践。

与此同时，中兴通讯还在与互联网企业、制造业龙头及大型央国企等中资企业协同出海，拓展海外业务。前三季度，中兴通讯国际市场营收同比增长超 30%。

行业投资方向在变，企业多年积累的能力也在寻找新的用武之地。对中兴通讯而言，网络互联、系统工程与全球交付经验，正随着算力建设和终端升级获得更广泛的应用。" 连接 + 算力 " 的战略价值，也由此落到了具体的经营成果上：将既有优势转化为新增收入，让不同业务和市场共同支撑增长。这份三季报，正呈现出这一长期布局在行业调整期的成效。

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