近期市场震荡加剧，海外不确定性再起，科技板块迎来调整，红利风格再度受到市场重视。

红利策略的收益来源可以拆成两层，但两层的 " 确定性 " 有所不同。

第一层收益——现金股息（躺平式现金流）：企业经营赚钱，定期现金分红，这是红利最核心的特色，是稳定的现金流来源。

第二层收益——资本利得（股价波动收益）：红利毕竟还是股票，企业盈利改善、估值修复时，股价同样会有涨跌。但这一层受市场情绪和宏观环境影响，波动或远大于股息层。

四季度往往是红利资产的日历效应窗口，险资、养老金等长线资金出于年度考核、仓位平衡需求，更偏好波动小、分红确定性高的红利标的。该类产品适合追求防御性投资者、上班族投资新手、现金流需求型、资产配置底仓用户四大类人群。也可采用哑铃配置思路，做 " 红利 + 成长 " 组合，适配不同投资需求。

红利低波 ETF 天弘（159549）紧密跟踪红利低波 100 指数，同时设置高股息 + 低波动双重筛选条件，季度调仓，单二级行业权重控制在 20% 以内，分散行业风险。该 ETF 还配备了 3 只场外联接基金（A 类：008114；C 类：008115；Y 类：022980）。

机构认为，红利资产迎来低利率 + 长钱欠配 + 四季度季节性三重共振窗口期，适合作为权益组合的压舱石。

风险提示：成分股仅为客观展示，不代表个股推荐。本文观点不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎，指数基金存在跟踪误差，请投资人独立判断和决策。数据来源：wind，数据截止 2026.10.26。