来源：新浪证券 - 红岸工作室

奥锐特是国内特色原料药领域领先企业，专注高壁垒医药中间体及原料药研发生产，具备全产业链技术优势。公司成立于 1998 年 3 月 5 日，2020 年 9 月 21 日于上海证券交易所上市，注册及办公所在地均为浙江省。

公司主营业务为特色原料药和医药中间体的研发、生产和销售，所属申万行业为医药生物 - 化学制药 - 原料药，覆盖生物医药、原料药、创新药三大概念板块。

经营业绩：营收行业第十七，净利润行业第十

2026 年三季度，公司实现营业收入12.14 亿元，在 47 家同行业企业中排名第 17 位；行业第一名普洛药业营收达 68.35 亿元，第二名浙江医药营收为 62.46 亿元，当期行业平均营收为 14.83 亿元，行业中位数为 8.7 亿元。同期公司实现净利润2.21 亿元，行业排名第 10 位；行业第一名石药创新净利润达 14.84 亿元，第二名普洛药业净利润为 6.13 亿元，当期行业平均净利润为 1.51 亿元，行业中位数为 8683.75 万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2026 年三季度公司资产负债率为35.81%，较去年同期的 37.53% 有所下降，高于当期行业平均 28.14% 的水平。

从盈利能力看，2026 年三季度公司毛利率达53.68%，虽较去年同期的 60.92% 有所回落，但仍显著高于当期行业平均 35.30% 的水平。

董事长彭志恩薪酬 159.6 万元，同比增加 19.2 万元

公司控股股东为浙江桐本投资有限公司，实际控制人为彭志恩。彭志恩 1973 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，1994 年 7 月毕业于南开大学化学系。1994 年 7 月至 1998 年 2 月，任北京玻璃钢研究设计院工程师；1998 年 3 月至 2002 年 10 月，任上海迪赛诺国际贸易有限公司销售部副总经理；2002 年 11 月至 2018 年 8 月任上海奥锐特国际贸易有限公司董事长、总经理；2005 年至今历任公司副董事长、董事长，现任公司董事长，2025 年薪酬 159.6 万元，较 2024 年的 140.4 万元同比增加 19.2 万元。

董事、总经理褚定军 1973 年生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。1997 年 7 月至 1998 年 11 月，任浙江海正集团有限公司技术员；1998 年 11 月至今历任公司研发主管、副总经理、常务副总经理、总经理，2017 年 6 月至今任公司董事、总经理，现任公司董事、总经理，2025 年薪酬 186.78 万元，较 2024 年的 185.51 万元同比增加 1.27 万元。

A 股股东户数较上期增加 4.56%

截至 2026 年 9 月 30 日，公司 A 股股东户数为1.41 万，较上期增加 4.56%；当期户均持有流通 A 股数量为2.88 万，较上期减少 4.36%。

浙商证券指出，公司短期业绩受原料药价格承压、人民币升值汇兑损失、新产能转固折旧增加扰动，长期发展趋势不改，在高壁垒原料药（多肽 / 小核酸）和制剂一体化领域战略布局清晰，核心竞争力持续巩固。业务亮点包括：

2026 年 6 月扬州奥锐特英克司兰钠、司美格鲁肽等多条原料药生产线通过美国 FDA 现场检查，TIDES 业务先发优势显著，有望成为原料药业务增长核心动力；

核心制剂品种地屈孕酮片 2026 年上半年新增进院 598 家，7 月中标第 12 批国家集采，恩扎卢胺片同步中标集采，雌二醇相关复方包装已完成全国除青海外省份挂网，女性健康领域产品梯队持续完善；

维持 " 增持 " 评级，预计 2026-2028 年 EPS 分别为 1.03、1.38、1.67 元 / 股。

开源证券指出，公司 2026Q2 业绩略超预期，净利润下滑幅度持续收窄，TIDES（多肽 / 寡核苷酸）原料药进入高速放量期。业务亮点包括：

2026 上半年研发投入 7691.4 万元，同比增长 7.12%，占营收比重 9.30%，新提交多项国内外发明专利申请，多个原料药通过 FDA、EDQM 等国际注册审评，恩扎卢胺片等制剂获批上市；

维持 " 买入 " 评级，预计 2026-2028 年归母净利润分别为 4.5、5.48、7.05 亿元，对应当前股价 PE 分别为 18.3、15.0、11.7 倍。

图：奥锐特营收及增速

图：奥锐特净利润及增速