来源：新浪证券 - 红岸工作室

大参林是国内医药零售行业头部企业，专注于药品等健康商品连锁零售，具备全渠道布局与规模化运营优势。公司 1999 年 2 月 12 日成立，2017 年 7 月 31 日于上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于广东省广州市。

大参林主营业务涵盖中西成药、参茸滋补药材及中药饮片、保健品、医疗器械及其他商品的连锁零售业务，所属申万行业为医药生物 - 医药商业 - 线下药店，覆盖零售药店、大消费、医药电商三大概念板块。

经营业绩：营收行业第一，净利润行业第二

2026 年三季度，大参林实现营业收入213.08 亿元，在行业 8 家可比企业中排名第一；行业第一名大参林 213.08 亿元，第二名益丰药房 182.36 亿元，当期行业平均营收为 111.22 亿元，行业中位数为 103.34 亿元。同期公司实现净利润13.68 亿元，行业排名第二；行业第一名益丰药房净利润 15.21 亿元，当期行业平均净利润为 5.06 亿元，行业中位数为 3.08 亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2026 年三季度大参林资产负债率为67.77%，较去年同期的 67.45% 小幅提升，高于行业平均 61.15%。

从盈利能力看，2026 年三季度大参林毛利率为34.97%，较去年同期的 34.82% 稳中有升，高于行业平均 31.19%。

董事长柯云峰薪酬 249.4 万元，同比无变动

公司控股股东及实际控制人为柯云峰、柯康保、柯金龙。董事长柯云峰，男，中国国籍，无境外永久居留权，1967 年出生，硕士学历。曾任第十二届、十三届全国人大代表、广东省工商联（总商会）副会长、茂名市工商联（总商会）主席。担任人大代表期间，曾提报《关于做好突发公共卫生事件防治工作，加强医疗保障立法的建议》、《医疗保障法》草案、《促进跨境电商规范化推动国内保健品产业健康发展》、《关于促进处方外流的建议》、《关于健康中国制度建设》等建议。现任中国医药商业协会零售（工商联）分会会长、广东省医药零售协会名誉会长、大参林医药集团股份有限公司董事长，2024 年、2025 年薪酬均为 249.4 万元，无增减变动。

总经理柯国强，男，中国国籍，无境外永久居留权，1982 年出生，研究生学历，药师、助理人力资源管理师。曾任广东大参林连锁药店有限公司营运中心副总监、负责人、公司副总经理、监事，现任本公司董事、总经理，2025 年薪酬 289.56 万元，较 2024 年的 283.4 万元同比增加 6.16 万元。

A 股股东户数较上期增加 0.09%

截至 2026 年 9 月 30 日，大参林 A 股股东户数为2.56 万，较上期增加 0.09%；户均持有流通 A 股数量为4.44 万，较上期减少 0.09%。同期公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股1.21 亿股，相比上期增加 1439.17 万股。

国金证券指出，大参林 2026 年前三季度实现营收 213.1 亿元，同比 +6.18%；归母净利润 12.71 亿元，同比 +17.56%，内生增长趋势向好，核心业务亮点包括：

零售业务提速：2026 年前三季度零售业务收入约 169.4 亿元，同比 +3.70%，增速较上半年的 1.37% 明显提升，零售业务毛利率 38.13%，同比提升 0.43 个百分点。

门店扩张加速：截至 2026 年第三季度末，公司拥有门店 19791 家（含加盟店 8615 家），前三季度净增门店 2033 家，通过自建、并购和直营式加盟三驾马车推进区域布局。

加盟及分销业务高增：2026 年前三季度加盟及分销业务收入为 37.5 亿元，同比 +17.11%，毛利率为 10.02%，同比提升 0.63 个百分点。

机构预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 14.7/16.6/18.8 亿元，分别同比增长 19%/13%/13%，维持 " 买入 " 评级。

图：大参林营收及增速

图：大参林净利润及增速