各国央行第三季以 2024 年底以来最快速度买进黄金，尽管油价与利率上升对金价构成压力。

世界黄金协会周二发布的报告显示，截至 9 月底的三个月，各国央行净买进 321 吨黄金。在 2026 年初买盘相对缓慢后，这使今年迄今的黄金购买量估计达到 675 吨，略高于去年同期。

这些数据凸显，各国央行仍是金价的重要支撑力量。在其他市场需求相对低迷之际，央行买盘尤其重要；央行此前也是推动黄金多年涨势、并在今年 1 月创下历史新高的重要力量。自 2 月底伊朗战争爆发以来，金价已下跌约四分之一，因能源成本上升推高市场对货币政策收紧的预期，对不孳息的黄金形成逆风。

世界黄金协会高级市场策略师 John Reade 表示，第三季金价走弱，可能促使部分央行加大买入力道。对长期看空美元的央行而言，美元走强也可能提高将部分外汇储备转进黄金的吸引力。

Reade 说，如果你认为美元长期会走低，持有的短期美国国债又陆续到期，那么可能会趁美元处于高档，把手上的部分美元拿去买黄金。

估计的央行黄金买盘中，近三分之二并未由各国货币当局自行披露。顾问公司 Metals Focus Ltd．代表世界黄金协会，结合公开资料、贸易统计及实地调查，估算央行的黄金购买量。