凯雷集团（Carlyle）与 PAI Partners 达成协议，将女性健康企业 Theramex 出售给私募机构 Cinven，交易对价 26 亿欧元，企业估值较四家收购方四年前的买入价翻了一倍以上。

总部位于伦敦的 Theramex 专注更年期、生育、骨质疏松等领域。2022 年，凯雷和 PAI 以约 12 亿欧元收购该公司。周二公告显示，两家机构将联合把这家公司卖给 Cinven。

知情人士称，本次交易对 Theramex 的估值约 26 亿欧元。在私募行业普遍难以在常规周期内退出资产的大环境下，这笔交易给投资方带来了丰厚回报。

两家机构的投资者表示，他们当初看好 Theramex 的扩张空间：一方面做大现有业务、优化供应链；另一方面通过并购等方式补充新产品管线。

PAI 驻巴黎合伙人、医疗团队负责人塞巴斯蒂安・韦伊称：" 女性健康在医疗领域长期被忽视，很多药企把女性健康简单等同于避孕业务。"

他补充道：" 在女性健康赛道里，更年期、骨质疏松、子宫内膜异位症等细分领域存在强烈的社会需求……同时还有大量未被满足的临床需求。"

Theramex 的治疗管线覆盖生育、避孕、子宫健康，业务遍及欧洲、亚洲、非洲、拉美 80 多个国家，其中包括用于缓解更年期症状的激素替代疗法（HRT）药品。

凯雷负责欧洲医疗板块的合伙人卢布娜・库纳什表示：

" 增长路径分为两块：一是依托现有产品矩阵持续深耕市场，提升治疗渗透率与诊断率；二是成功推出创新新药。"

Theramex 这笔出售，是近年欧洲私募医疗并购浪潮中的又一例。同类交易包括：Cap Vest 以 100 亿欧元从贝恩资本与 Cinven 手中收购德国药企 Stada；GTCR 以 41 亿欧元从 Advent 手中收购 Zentiva。