根据最新披露 2026 Q2 的 13F 持仓报告，段永平旗下美股投资组合整体持仓市值约 191 亿美元，本季度他在做一次 " 从高预期资产向高赔率资产 " 的切换：卖高估值科技巨头，而买入中国互联网公司。

前十大持仓如下：

①苹果公司：持仓占比 41.0%。

②伯克希尔：持仓占比 24.2%。

③拼多多：持仓占比 10.0%。

④特斯拉：持仓占比 7.4%。

⑤英伟达：持仓占比 6.6%。

⑥谷歌：持仓占比 3.6%。

⑦西方石油：持仓占比 2.6%。

⑧微软：持仓占比小于 1.5%。

⑨ Credo：持仓占比 1%。

⑩联合健康：持仓占比 0.9%。

段永平近期的操作核心：

· 大举加仓拼多多，建仓阿里巴巴：增持 527 万股拼多多，重新建仓 30 万股阿里。

· 罕见减持科技巨头，锁利离场：大幅持 756 万股英伟达；减 173 万股 谷歌；减 75 万股微软，减 184 万股苹果。

· 伯克希尔与特斯拉的仓位保持不变、但清仓了台积电 和 CrowdStrike。

段永平核心投资逻辑：

1. 第一原则：买股票就是买公司。这是段永平投资体系的起点。

他反复强调，买股票不是买一个代码，而是买这家公司未来产生现金流的权利。

2. 最看重的是 " 商业模式 "：段永平非常看重一句话 " 好的商业模式，就是能够长期赚很多钱，而且能够持续。" 所以他特别喜欢苹果、伯克希尔、谷歌这类企业。

3. " 不懂不投 " 是他的核心纪律：段永平并不是认为自己什么行业都懂，恰恰相反，他认为： 真正看懂一家公司非常难，所以能投的公司本来就应该非常少。

4. 持股时间非常长，尽量不做波段：段永平的思路不是：" 涨 30% 卖掉，跌 20% 止损。" 而是：" 如果公司的长期逻辑没有改变，股价波动本身没有那么重要。"

他是典型的长期主义者。

段永平取的成名之战：

1. 投资网易，一战成名：

这是他最广为人知的投资 " 封神之战 "：2002 年 4 月，投入约 200 万美元买入 152 万股，后增持至 205 万股。之后网易股价飙升，两年后涨至 70-100 美元，这笔投资回报超 100 倍。

2. 投资苹果，堪称经典：

段永平首次买入苹果是在 2011 年 11 月，他以 13.75 美元的平均价购入 13.1 万股，耗资 180 万美元。这笔投资持有至 2025 年底，盈利 3392 万美元，总回报超 18 倍。

提示：市场有风险，投资需谨慎。

本文为学习分享，不构成任何投资建议。

投资者请不要据此操作。