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2026 年前三季度，公司营业总收入 116.26 亿元，同比增长 275.7%；归母净利润（归属于母公司股东的净利润）12.32 亿元，同比增长 263.8%。账面业绩大幅改善，但每股经营现金流为 -0.68 元，利润和现金并没有同步到位。
业绩大幅增长的背景
前三季度营业总收入 116.26 亿元（同比增长 275.7%），归母净利润 12.32 亿元（同比增长 263.8%）。每股收益 1.35 元，每股净资产 12.53 元，ROE（净资产收益率）11.31%，毛利率 27.10%。
收入和利润都接近翻了三倍多，主要与锂产品价格回升有关。公司今年 6 月 17 日在互动平台回复称：自去年年底以来锂矿石和锂盐价格都出现较大幅度上涨，对利用自有矿山产出的锂矿石生产的锂盐，盈利能力明显增强；对外购锂矿石生产的锂盐，盈利能力受产品和原料价格变化影响较大。这是公司当时的说法。
为什么现金流是负的
每股经营现金流 -0.68 元，意思是前三季度经营活动的现金是净流出。公司摘要没有给出具体原因，常见情形包括：销售增长后应收款和存货占用更多资金，或为原料采购垫付更多现金。要确认是哪一种，需要看三季报的现金流量表和应收、存货变动。
单季度也有变化
第三季度营业总收入比第二季度增长 4.7%，但归母净利润比第二季度下降 59.8%。收入环比略增、利润环比大降，说明第三季度单位利润变薄，可能与原料成本、价格变动或其他费用有关，具体原因公司摘要中没有披露。
公司在资源端的进展
公司今年 5 月在互动平台回复称，木绒锂矿已在施工建设中；关于津巴布韦，当地政府已开放锂精矿出口禁令，具备规模和条件的锂矿企业在符合当地法规前提下可以出口锂产品。这些都是当时的表述，建设进度和出口量需以后续公告为准。
接下来看什么
已经确定的：前三季度收入 116.26 亿元、净利润 12.32 亿元，经营现金流为负。
还没定的：现金流何时转正；第三季度利润环比下降的原因；木绒锂矿建成投产的时间。
本文判断：利润随锂价大幅回升，但经营现金流为负、第三季度利润环比下降，说明增长的质量还需要用后续数据验证。
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