来源：新浪证券 - 红岸工作室

英威腾是国内工控领域核心厂商，专注电力电子相关产品研发制造，在中低压变频器赛道具备领先技术优势。公司成立于 2002 年 4 月 15 日，2010 年 1 月 13 日在深圳证券交易所上市，注册地为广东省，办公地为广东省。

英威腾主要从事中低压变频器研发、制造和销售，所属申万行业为机械设备 - 自动化设备 - 工控设备，覆盖 26 中报预减、BIPV 概念 ( 光伏建筑一体化 ) 、铁路基建等概念板块。

经营业绩：营收行业第五，净利润行业第二十三

2026 年上半年，公司实现营业收入21.8 亿元，在 31 家同行业企业中排名第 5；行业第一名汇川技术营收达 246.75 亿元，第二名中控技术为 36.35 亿元，当期行业平均营收 18.02 亿元，行业中位数 6.65 亿元。主营业务构成方面，变频器类营收 11.24 亿元，占比 51.55%；电驱及车载电源类营收 3.91 亿元，占比 17.93%；数据中心类营收 3.61 亿元，占比 16.58%；其他业务营收 2.57 亿元，占比 11.78%；逆变器类营收 4690.61 万元，占比 2.15%。当期实现净利润1259.61 万元，行业排名第 23；行业第一名汇川技术净利润达 28.01 亿元，第二名大豪科技为 5.74 亿元，当期行业平均净利润 1.69 亿元，行业中位数 3220.47 万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为51.17%，较去年同期的 45.05% 有所上升，高于行业平均 35.73% 的水平。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为30.55%，较去年同期的 32.30% 略有下滑，低于行业平均 31.59% 的水平。

董事长黄申力薪酬 221.62 万元，同比增加 14.2 万元

公司控股股东、实际控制人为黄申力。黄申力先生 1966 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于东南大学自动控制系，工学学士，工程师职称。曾任宁波卷烟厂工程师、普传电力电子（深圳）有限公司市场部经理、深圳市英威腾实业有限公司董事长兼总经理。2002 年发起创立英威腾电气，现任公司董事长，2025 年薪酬为 221.62 万元，较 2024 年的 207.42 万元同比增加 14.2 万元。

总裁田华臣先生 1971 年 1 月生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于华中科技大学西方经济学专业，博士研究生学历，高级会计师。曾任深圳同人会计师事务所高级项目经理、广东易事特集团财务总监兼董事会秘书、协同通信集团副总裁兼集团计划与财务管理中心总经理、东江环保股份有限公司财务总监与总裁助理兼运营总监等，2019 年加入英威腾电气，现任公司董事、总裁，2025 年薪酬为 207.26 万元，较 2024 年的 197.42 万元同比增加 9.84 万元。

A 股股东户数较上期减少 9.26%

截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为7.6 万，较上期减少 9.26%；户均持有流通 A 股数量达9674.52，较上期增加 10.26%。当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第十大流通股东，持股 438.19 万股，相比上期减少 553.72 万股。

光大证券指出，英威腾 2025 年实现营业收入 44.74 亿元，同比增长 3.52%；归母净利润 2.08 亿元，同比减少 27.33%，维持 " 增持 " 评级，预计 2026-2028 年公司归母净利润分别为 2.44 亿元、2.78 亿元、3.19 亿元，对应 PE 分别为 27 倍、24 倍、21 倍。核心业务亮点包括：

工业自动化业务稳健发展：2025 年营收 28.11 亿元，同比增长 5.15%，毛利率 36.44%，同比提升 0.27 个百分点，多款核心产品完成升级、认证或填补大功率市场空白，补齐产品矩阵短板。

网络能源业务处于转型阶段：2025 年营收 7.29 亿元，同比下滑 7.9%，受组织调整、搬迁交付波动影响收入阶段性下滑，但高价值行业客户拓展取得成效。

新能源相关业务盈利修复：光伏储能业务毛利率同比提升 10.84 个百分点至 17.13%，新能源汽车业务营收同比增长 30.71%，毛利率同比提升 6.6 个百分点至 18.48%。

图：英威腾营收及增速

图：英威腾净利润及增速