券商半年报及预报拉开大幕。

头部券商频传捷报——国泰海通半年度净利润突破 200 亿元创历史新高，招商证券预计上半年净利润超 100 亿元，$ 中金公司 ( SH601995 ) $   净利润预计 77.08 亿元至 82.27 亿元，同比增加 78% 到 90%。

而在中小券商阵营中，湖北两家券商的表现同样令人瞩目。7 月 8 日，$ 天风证券 ( SH601162 ) $   与华源证券同日交出亮眼成绩单，一个净利润暴增最多近 7 倍，另一个提前半年完成全年利润目标。

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罗国华履新后首份业绩：天风半年净利预增最多近 7 倍

7 月 8 日，天风证券发布 2026 年半年度业绩预告，预计实现归母净利润 1.64 亿元至 2.46 亿元，同比增长 429.03% 至 693.55%；预计实现归母扣非净利润 1.74 亿元至 2.61 亿元，同比增长 625.00% 至 987.50%，盈利规模与增速双双创下近年新高。

对于业绩暴增的原因，天风证券表示，报告期内公司经纪业务佣金收入与自营业务投资收益相比上年同期显著增加。

这份财报的另一重意义在于——这是天风证券新总裁罗国华接任后的首份成绩单。

今年 4 月，原上海证券总经理罗国华入职天风证券，5 月 14 日正式出任公司总裁。这位深耕金融行业三十余载、兼具银行、保险、证券跨界经验的行业老将，曾带领上海证券实现经营业绩与行业排名双提升。在 5 月 7 日首次以天风证券党委副书记身份亮相时，罗国华便清晰擘画了公司未来发展路线：建设国家产业智库、深化 " 三投联动 " 打造产业投行、建设买方投顾体系拥抱财富管理大时代。

业绩反转的背后，是天风证券持续推进管理层迭代与治理升级的系统性成果。今年以来，天风证券除了完成总裁更迭，还对副总裁、合规总监等关键岗位进行了补位。知情人士表示，此次人事调整并非简单的人员更替，而是国资控股背景下系统性治理升级，新管理层落地精细化运营举措，整合内部资源、打通业务壁垒，形成了 " 治理优化—业务增效—业绩反转 " 的良性发展路径。

值得关注的是，天风证券同日还发布了半年度计提资产减值准备的公告，2026 年半年度计提各项资产减值准备共计 5249.3 万元，计提预计负债 3401.14 万元，两项合计减少净利润约 6487.86 万元。市场人士分析指出，在计提资产减值后仍实现大幅增收，印证公司盈利根基扎实，经营反转可能具备可持续性。

华源证券：提前半年完成全年利润目标

另一家湖北券商华源证券的表现同样抢眼。

同日，券商中国记者获悉，华源证券上半年营收和利润总额分别较去年同期增长超 90% 和 170%，半年利润总额已完成全年考核目标；客户资产规模超 1300 亿元，更名后首单 IPO 项目成功过会。

数据显示，华源证券 2025 年实现营业收入（合并报表）15.36 亿元，同比增长 54.32%；净利润 2.02 亿元，同比增长 19.52%。具体业务来看，华源证券去年营收大幅增长主要依靠经纪业务发力和投资收益大幅增长。

今年上半年，证券行业政策红利持续释放，行业发展环境持续优化，推动了券商各项业务的景气度上行。

" 行业虽然持续修复，但从零起步的中小券商生存竞争加剧，突围并不容易，阻力重重。华源证券能够通过内生增长方式，提前半年完成全年利润目标，除了市场回暖带来的红利加持外，也说明多项业务齐头并进，尤其研究和财富板块经过前瞻性布局，已经在行业中形成鲜明特色，转型可圈可点。" 上述分析人士称。

华源研究所创立仅两年半时间，从初创时屡受市场质疑，到以黑马之姿成为行业公募分仓佣金增长速度最快券商之一，今年延续了高速增长势能，公募佣金市占率持续突破。华源证券研究业务在行业内属于 " 黑马 "。华源证券 2025 年研究分仓佣金收入 1.44 亿元，同比增长 765%，从第 58 名提升至第 24 名，座次上升 34 位。

除了研究业务，在财富管理方面，华源证券抓住了财富管理转型的发展趋势，" 以科技金融和研究业务赋能的大财富管理转型作为战略突破口 "，财富管理从 2023 年股权变更之初的百废待兴，并在 2024 年收购 " 中植系 " 旗下中植基金后实力得到充实，到今年上半年经营数据再创历史新高：营收利润刷新历史峰值，客户资产规模较三年前增幅超 8 倍，金融产品代销收入排名从行业尾部闯进行业第一梯队，人效处于行业领先水平；资管业务规模首次突破百亿台阶，年内新发资管产品数超过前三年总和，创利超去年全年水平。

对于华源财富转型打法，其总裁邓晖曾在近期公开演讲中表示，华源证券以 " 零售 + 机构 " 双轮驱动、构建全链路服务生态，依托组织、机制、工具、产品四大支柱，持续夯实专业底座、开放全链协同，打造了独具特色、知行合一的资产配置方法论。

从行业整体看，机构对全行业的预期同样乐观。中金公司预计，2026 年上半年 42 家上市券商合计实现归母净利润 1425 亿元，同比增长 50%。东方证券预计 50 家上市券商上半年营业收入约 3464.1 亿元，同比增长 34.1%；归母净利润约 1524.2 亿元，同比增长 35.6%。华西证券非银首席分析师罗惠州预计，A 股上市券商 2026 年上半年整体实现调整后营业收入 3328 亿元，同比增长 30%。

- Bro  

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