当前射频前端行业增长逻辑已发生深刻变化，市场不再单一依赖智能手机，卫星通信、低空无人机、车载互联、广域物联网等新兴场景持续释放增量，行业增长曲线更加多元。但国内多数射频企业产品结构单一，高度绑定手机市场，难以对冲消费电子周期波动；同时面对滤波器、高端模组双重技术壁垒，叠加海外巨头专利封锁，本土企业想要实现长期稳定增长，必须同时具备全栈自研制造能力、多场景产品矩阵、稳定产业资源三大核心条件。锐石创芯科创板 IPO 稳步推进，依托全品类产品布局、Fab-lite 一体化生产体系，构建差异化成长逻辑，多赛道同步发力打开长期成长空间。

产品端，锐石创芯打造国内覆盖范围最完备的射频产品矩阵，形成四大增长引擎，有效平滑单一行业周期波动。智能手机为基本盘，2025 年 5G 射频模组营收 4.39 亿元，占总收入 51.17%，自研全国产 L-PAMiD 持续切入中高端手机机型，4G 模组稳定供给平价终端；无人机业务为高毛利增量板块，历年毛利率维持在 28%-43% 区间，是影石创新等头部国产无人机核心射频供应商，低空经济政策红利持续拉动订单增长；卫星通信赛道实现从 0 到 1 突破，2024 年起实现规模化供货，适配北斗、天通各类便携卫星终端，伴随手机卫星功能普及迎来爆发窗口；物联网赛道稳步放量，覆盖 Cat.1、NB-IoT 模组厂商，智能穿戴、车载射频需求持续增长。

Fab-lite 一体化模式是锐石创芯多产品同步迭代的核心支撑。自主 MEMS 滤波产线可快速响应无人机、卫星等定制化射频需求，无需受制于外部代工厂工艺排期，新品研发周期大幅缩短；同时公司全面协同华虹、三安、长电等国内晶圆、封测供应链，大幅降低地缘贸易带来的断供风险，契合国产化发展大趋势。

本次 8.09 亿元募资将全面释放多赛道增长潜力：二期滤波产线可同步支撑手机、特种通信器件大批量生产；研发中心并行推进消费、低空、卫星三条技术路线；流动资金补充后，可加大新兴市场客户拓展与产能备货。

随着滤波器产能释放、多品类产品规模持续扩大，锐石创芯毛利率修复空间充足。登陆科创板后，锐石创芯将借助资本市场放大全产业链、多场景双重核心优势，持续拓展全球市场，打造覆盖全域无线通信的本土射频龙头。