$ 云南锗业 ( SZ002428 ) $   炒铟不是炒铟，目前中国也暂不缺铟，炒的是云南锗业结晶技术和良率达标，而且能量产。

云南锗业是做磷化铟衬底 4 至 6 英吋，规划产能 45 万片，已经达产 15 万片，

磷化铟衬底需要高纯铟和红磷，云南锗业多次说过 45 万片扩产高纯红磷和铟原材料有保障（应该是有长协）。

难点是高纯铟和磷结晶，这个一般企业做不出来，做出来良率也跟不上，只有云南锗业目前良率达标。

所以说，生产出来 4~6 英吋，大企业验证很重要，验证周期 24 个月，一般大厂采用了云南锗业就不会改（已经有 8 亿订单佐证）。

因为同样的衬底，如果一改厂家，纯度和良率跟不上，企业的 1.6T 光模块就不达标。

市场炒的是云南锗业的量产技术。

目前只有云南锗业拿到大厂 8 亿订单佐证了技术实力。

而且 4~6 英吋磷化铟衬底缺口高达 70%

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