8 月 25 日，农夫山泉发布 2026 年中期业绩。业绩公告显示，公司上半年实现营业收入 297.18 亿元，同比增长 16%；净利润 88.87 亿元，同比增长 16.6%。

这份业绩公告最值得关注的，是 " 水 + 饮料 " 两大业务同时增长：包装饮用水业务稳步修复，饮料业务保持高双位数增长，共同推动公司业绩超预期增长。

业绩公告显示，上半年包装饮用水业务继续恢复，虽然与 2023 年的高点相比仍有一定距离，但已经回到增长轨道。

这一增长发生在包装水市场整体承压的背景下。AC 尼尔森数据显示，今年以来，包装饮用水市场销售增长率总体呈下降态势，1-6 月，销售量同比下降 4.9%，销售金额同比下降 7.3%。在行业增速放缓、价格竞争加剧的情况下，农夫山泉包装水业务恢复增长，基本盘进一步企稳。

支撑这项基本盘的，首先还是水源。农夫山泉一直坚持 " 水源地建厂、水源地灌装 "。从寻找水源、勘察论证，到建设工厂，再到形成生产和物流能力，一处天然水源真正进入全国供应体系，需要持续投入。

这些年，农夫山泉的水源版图不断扩大。从浙江千岛湖、吉林长白山、湖北丹江口，到广东万绿湖、四川峨眉山、新疆天山玛纳斯，再到近年来布局的云南轿子雪山、海南雷琼海口火山群，公司持续寻找优质天然水源，生产网络也随之向全国延伸。

上半年，农夫山泉饮料业务继续保持高双位数增长，其中东方树叶仍是重要增长来源。

2011 年东方树叶上市时，无糖茶在国内还是一个较小的细分市场。十五年过去，无糖茶已经成为饮料行业的重要品类，新品越来越多，市场竞争也更加充分，东方树叶仍保持较快增长。

来源：新民晚报 作者：杨硕