蓝鲸新闻 8 月 28 日讯，8 月 27 日，中粮科技 ( 000930.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托玉米深加工全产业链布局，受制于大宗产品成本波动及传统赛道竞争加剧，报告期业绩出现显著下滑，营收与利润双降；同时，经营活动现金流由正转负，资金链承压明显，高附加值产品放量成为后续关注焦点。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 81.94 亿元，同比下降 7.01%；归母净利润 -1.69 亿元，同比由盈转亏，下降 257.85%；扣非净利润 -1.51 亿元，同比下降 571.85%。经营活动产生的现金流量净额为 -8.75 亿元，较上年同期的 7.92 亿元大幅流出，主要系销售回款减少所致。此外，公司计提资产减值损失约 1.29 亿元，进一步侵蚀了当期利润。整体来看，公司主业盈利能力承压，增收不增利且现金流恶化，业绩增长质量面临严峻挑战。

从业务结构看，燃料乙醇、淀粉及糖类为公司核心收入来源。其中，燃料乙醇及其副产品实现营收 34.51 亿元，占比 42.12%，但同比下降 11.66%，毛利率仅为 2.17%，同比下滑 4.69 个百分点，主要受新能源汽车渗透率提升及煤制乙醇产能扩张影响，行业竞争加剧导致量价齐跌。淀粉及其副产品营收 19.84 亿元，同比增长 27.94%，但毛利率仅 2.27%，呈现 " 增量不增利 " 特征。糖类业务营收 21.04 亿元，同比增长 6.30%，毛利率 9.24%，虽保持一定盈利空间，但同比亦下滑 3.12 个百分点。味精业务营收骤降 94.54%，对公司整体营收形成拖累。

业绩变动的主要原因在于主营业务毛利空间被压缩。一方面，原料端虽然推行集采降本，但大宗农产品价格波动及能源成本高位运行，使得营业成本降幅（2.88%）远低于营收降幅，导致综合毛利率下行；另一方面，主要产品燃料乙醇和淀粉的市场售价承压，而部分子公司如宿州中粮生化、广西中粮生物质等因毛利率下降出现大额亏损。此外，公司计提存货跌价准备及固定资产减值合计超 1.28 亿元，叠加衍生品投资公允价值变动损失，非经常性损益对利润造成负面影响。尽管财务费用因汇兑收益大幅下降 62.56%，但不足以抵消主业下滑带来的冲击。

展望未来，玉米深加工行业正处于从规模扩张向高附加值转型的关键期。随着 " 双碳 " 战略推进，生物基材料如聚乳酸（PLA）及功能糖如 D- 阿洛酮糖具备长期成长空间。公司太仓新建 55 万吨 / 年淀粉糖项目预计年内投产，榆树阿洛酮糖示范线已投产，有望优化产品结构。然而，公司仍面临原料价格波动、燃料乙醇需求萎缩及新项目投放不及预期等风险。后续需重点关注高附加值新产品（如阿洛酮糖、PLA）的实际销量转化情况，以及经营现金流的改善进度和存货去化节奏。

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