雷递网 雷建平 8 月 31 日

隆基绿能（公司代码：601012）日前发布 2026 年上半年的财报。财报显示，隆基绿能 2026 年上半年营收 270.45 亿，较上年同期的 328 亿降 17.58%。

隆基绿能 2026 年上半年计入的政府补助为 1.54 亿元。

隆基绿能 2026 年上半年净亏损为 36.84 亿，上年同期的净亏损为 25.69 亿；扣非后净亏损为 40.3 亿，上年同期的扣非后净亏损为 33 亿元。

隆基绿能 2026 年上半年经营活动产生的现金流量净额为 -58.18 亿元，上年同期为 -4.84 亿元。

高瓴上半年清仓 投资 6 年浮亏近百亿

截至 2026 年 6 月 30 日，李振国持股 14.08%，李喜燕持股为 5.02%，香港中央结算有限公司持股 3.51%，李春安持股为 2.11%，钟宝申持股为 1.46%；

截至 2026 年 6 月 30 日，隆基绿能股权结构

中国银行股份有限公司－华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金持股 0.46%，全国社保基金一一八组合持股为 0.45%，中信建投证券股份有限公司－天弘中证光伏产业指数型发起式证券投资基金持股为 0.42%，张宝平持股为 0.27%，隆基绿能科技股份有限公司－2025 年员工持股计划持股为 0.26%。

李振国、李喜燕女士、李春安为一致行动人，一共控制公司 21.21% 股权。

截至 2025 年 12 月 31 日，李振国持股 14.08%，李喜燕持股为 5.02%，香港中央结算有限公司持股 5.02%，高瓴旗下 HHLR 管理有限公司－中国价值基金（交易所）持股为 3.07%，李春安持股为 2.11%；

截至 2025 年 12 月 31 日，隆基绿能股权结构

中国工商银行－上证 50 交易型开放式指数证券投资基金持股为 1.48%，钟宝申持股为 1.46%，中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深 300 交易型开放式指数证券投资基金持股为 1.32%，中央汇金资产管理有限责任公司持股为 1.19%，中国建设银行股份有限公司－易方达沪深 300 交易型开放式指数发起式证券投资基金持股为 0.94%。

对比可发现，隆基绿能 2026 年上半年股权结构发生了巨大变化，其中，香港中央结算有限公司持股比例下降 1.51 个百分点，高瓴旗下 HHLR 管理有限公司－中国价值基金（交易所）清仓，主流基金均大幅减持了隆基绿能。

投资隆基绿能是高瓴一个很失败的案例。2020 年下半年，李春安通过协议转让的方式，向高瓴资本转让其持有的 6% 的股权。交易的每股转让价格为 70 元，交易对价总额为 158.4 亿元。

之前，高瓴为减持隆基绿能煞费苦心，还因涉嫌违反限制性规定转让隆基绿能股票，被中国证监会立案调查。

当时有业内人士指出，作为第二大股东，能参与上市公司管理（派员进入董事会），对公司情况非常清楚，香港中央结算有限公司是在大幅亏损的情况下割肉抛售，高瓴旗下 HHLR 公司减持则显得急不可耐。

" 高瓴减持隆基，让我看到了这价值投资者的狼狈，曾经 70 元定增隆基，现在跌得一塌糊涂，价值的金字招牌轰然倒下。其实投资一切都是时运：时来天地皆同力，运去英雄不自由。"

之后，高瓴无奈的把通过转融通卖出的股票给买了回来。兜兜圈圈两年，高瓴终于抓住机会，再次进行减持。

2025 年 6 月之后，高瓴开始减持，据公告显示，高瓴在 2025 年 6 月 30 日到 2025 年 8 月 22 日通过集中竞价的方式减持了 37,557,175 股，减持均价为 14.88 元到 16.62 元 / 股。

通过此番减持，高瓴套现 5.83 亿元，减持比例为 0.5% 股权，高瓴对隆基绿能的持股比例降至 4.999999%，终于不再是持股 5% 及以上的股东，这为高瓴后续的减持留下了更大的空间，此番减持可谓是煞费苦心。

2025 年第四季度，高瓴再度对隆基绿能进行减持，减持比例高达 2.36%，到 2026 年第一季度，高瓴已消失在隆基绿能前十股东行列。

高瓴前后投资隆基绿能 6 年时间，若加上资金成本，高瓴在隆基绿能上的浮亏近百亿，不仅让名誉受损，还遭遇了很多意想不到的麻烦。

高瓴在 A 股失败的另一个案例是格力电器，投资这么多年，如果不是格力高分红，高瓴也面临大笔浮亏的命运，总体看，高瓴在 A 股上并没讨到便宜。

截至上周五收盘，隆基绿能股价为 12.43 元，市值为 942 亿元。

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