美国最长期限国债的收益率回升至上个月财政部长斯科特 · 贝森特为遏制收益率上升而出人意料地扩大回购计划之前的水平。

这一策略曾短暂奏效，直到席卷全球市场的抛售潮卷土重来。到周二，这推动 30 年期国债收益率突破 5.28%，回到了贝森特于 8 月 19 日宣布其举措之前的水平。

收益率的反弹向全球最具影响力的债券市场传递了一个明确信号：要安抚因国家债务飙升和通胀持续高企而担忧的投资者，仅靠对财政部回购计划进行一次计划外的微调是远远不够的。30 年期国债收益率目前仍接近财政部干预前创下的 19 年高点。

美国银行美国利率策略主管马克 · 卡巴纳表示：" 利率市场未能守住任何显著利率下行。投资者要求获得最高的补偿才愿意将期限拉得那么长。"

与此同时，基准 10 年期国债收益率攀升至约 4.8%，为 2025 年 1 月（唐纳德 · 特朗普总统重返白宫前不久）以来的最高水平。对美联储政策最为敏感的两年期国债收益率周二上涨 6 个基点至 4.4%，交易员预计本月会议上央行加息（自 2023 年以来首次）的概率约为 70%。

出于对石油驱动的通胀冲击和巨额政府赤字的同样担忧，压力也蔓延至全球长期债券。德国 30 年期国债收益率触及 2011 年以来最高水平，英国同期限收益率升至 1998 年以来最高水平。澳大利亚同期限收益率创下自 2016 年有数据以来的新高，而彭博全球主权债券指数收益率则攀升至近二十年来的最高点。

贝森特对这些走势不以为意，此前曾表示他的举措是为了推动一个已脱离基本面、运行失常的市场回归正轨。" 我觉得没问题，" 他本周在接受采访时表示，" 市场就是市场。"

周二，他在接受福克斯商业新闻主持人采访时也重申了这一观点，淡化了债券市场抛售的影响，称 " 我不认为我们处于任何危急境地 "。

尽管如此，这些令美国收益率居高不下的压力似乎正让贝森特感到头疼，他曾宣称财政部拥有一个 " 大工具箱 " 可以用来控制收益率。压低收益率——进而降低抵押贷款和其他贷款的成本——自去年年初以来一直是特朗普政府公开宣称的目标，尽管其巨额支出、减税、关税以及对伊朗的战争却产生了相反的效果。

Pantera Capital Management 创始人兼执行合伙人丹 · 莫尔黑德在接受台采访时表示：" 虚张声势只有在牌桌上没人知道你在虚张声势时才有用。我认为这恰恰适得其反。"