来源：第一财经

龙版传媒 AI 视频业务 6 月营收约 80 元、7 月营收约 7.5 万元，占其 2025 年营收比例不足 0.01%

营收占比极低的 AI 视频业务，为何能让龙版传媒（605577.SH）股价在一周内接近翻倍？

9 月 8 日上午开盘后仅 4 分钟，龙版传媒就封住涨停，报 18.82 元 / 股。午后涨停板打开，截至收盘报 18.67 元 / 股，上涨 9.12%。

Wind 数据显示，8 月 31 日 ~9 月 8 日期间龙版传媒累计上涨逾 93%，股价接近翻倍。

搭上 AI 视频、AI 短剧等热门题材，是推动龙版传媒短期股价暴涨的直接原因之一。但是根据该公司披露的公告，其 AI 视频业务 6 月营收约 80 元、7 月营收约 7.5 万元，占其 2025 年营收比例不足 0.01%。

" 目前对公司业绩无显著影响，预计未来亦不会对公司业绩产生显著影响。" 龙版传媒提示道。

与此同时，因为对 AI 视频业务营收情况的信息披露存在前后不一致的问题，近期上交所对龙版传媒及该公司董秘予以监管警示，并要求其提交整改报告。

多空双方激烈博弈

Wind 数据显示，9 月 8 日龙版传媒成交额达 12.48 亿元，换手率为 15.05%，振幅为 7.25%。从成交明细来看，在上午集合竞价至龙版传媒涨停封板的 9 分钟里，多空双方展开了较为激烈的博弈。

9 点 25 分集合竞价阶段，盘面出现 5077 手大额卖单。9 点 30 分后大额卖单、买单交替出现，买方资金一度将股价推高至 18.76 元 / 股。9 点 31 分，盘面连续出现 15 笔大额卖单，股价一度回落至 17.56 元 / 股。9 点 34 分，买方资金再次集中成交，股价最终升至涨停价 18.82 元 / 股。

从龙虎榜数据来看，这一轮多空博弈早在 8 月 31 日就已开始。Choice 数据显示，近期龙版传媒多次登上龙虎榜，仅在 8 月 31 日至 9 月 4 日期间就有 3 次上榜。

9 月 7 日，龙版传媒再次上榜。当日买方前 5 个席位合计买入 6134 万元，卖方前 5 个席位合计卖出 4943 万元，合计净买入 1190.95 万元。在买方席位上，东莞证券四川分公司、平安证券杭州曙光路营业部、华安证券武汉百步亭花园路营业部这三个游资席位居当日买方席位前列。

因信息披露前后不一致遭处罚

本次龙版传媒股价暴涨的催化因素，是其 2026 年半年报里的一句话：" 首部 AI 漫剧《穿越 1988》完成 170 集制作上线，全网播放量突破 1.2 亿，红果热度值超 4000 万。"

就在这份半年报披露后不久，8 月 31 日，国内首部全 AIGC 制作的长剧《后西游记》在芒果 TV 上线，同日登陆湖南卫视电视剧黄金档。据湖南卫视发布的数据，该剧一经开播，收视斩获酷云同时段省级卫视第一名。

这直接点燃了市场对 AI 视频概念股的想象空间。同花顺数据显示，8 月 31 日，AI 视频概念板块单日涨超 5%，欢瑞世纪（000892.SZ）、芒果超媒（300413.SZ）、博纳影业（001330.SZ）等多只个股涨停。

龙版传媒也因半年报中披露的 AI 漫剧相关内容，被市场贴上 "AI 视频 " 概念股标签，此后股价走出连续涨停行情。

9 月 2 日、3 日，龙版传媒连发两份股价异动公告，称其主营业务为出版、印刷、发行等传统业务和数字出版等业务，AI 视频业务未产生营业收入。但在 9 月 4 日，龙版传媒又公告称，其 AI 视频业务 6 月产生营收约 80 元，7 月产生营收约 7.5 万元，占经审计 2025 年公司营业收入比例不足 0.01%。

前后公告中的表述差异，立即引起监管关注。9 月 4 日，上交所在处罚文件中指出，"AI 视频业务 " 市场关注度较高，可能对公司股价及投资者决策产生较大影响。而龙版传媒前期披露的半年度报告未对 AI 视频业务的具体营收规模、占比及对公司经营业绩的实际影响程度等作出充分说明，信息披露未能准确反映相关业务实际开展情况；股票交易异常波动公告和风险提示公告中关于 AI 视频业务的营收情况前后信息披露不一致。

上交所认为，该公司信息披露不准确、风险揭示不充分，前后披露不一致，可能对投资者决策产生误导。

最终，上交所对龙版传媒、该公司负责信息披露事务的董秘孙福军予以监管警示，并要求该公司在 1 个月内，向上交所提交经全体董事、高级管理人员签字确认的整改报告。

不过，尽管 AI 视频业务实际营收规模较小，且公司已收到监管警示，市场资金对相关题材的交易热情仍未明显降温，此后龙版传媒股价继续走强。

12 余万部 AI 短剧中播放量破百万的不足 10%

根据龙版传媒最新披露的 2026 年中报，该公司主要从事图书、期刊及电子出版物的出版、发行及印刷服务等业务。今年上半年，龙版传媒营业收入为 6.59 亿元，同比增长 5.62%；归母净利润为 7867.8 万元，同比下降 34.46%。

结合一季报数据来看，龙版传媒一季度归母净利润为 1.23 亿元，这意味着其二季度单季归母净利润为 -4461.29 万元，出现亏损。

第一财经梳理发现，近年来龙版传媒尝试推动其主营业务实现数字化转型，但主要集中在数字出版、数智化教育服务平台开发等方面。对于 "AI+ 主业 " 的布局在 2025 年年报的经营计划里，龙版传媒提到要开发智能 AI 课堂等服务项目，加快向数据驱动、AI 加持的智慧教育服务商转型等，但并未提及围绕 AI 视频业务的详细布局。

从近期股价表现来看，龙版传媒持续上涨更多反映了市场对于 AI 视频模型在应用端加速落地的预期。截至 9 月 8 日收盘，芒果超媒自 8 月 31 日以来累计涨幅达到 45.72%，欢瑞世纪、超讯科技（603322.SH）等 AI 视频概念股股价也明显上涨。

东方证券认为，AIGC 长剧《后续游记》证明 AI 视频模型能力已达深度应用阶段，同时 AIGC 内容首次进入卫视黄金档，改变了过去 AI 剧以短视频和网络平台为主战场的流量生意，意味着主流播出渠道对 AIGC 内容的接纳。

中信建投证券研报则显示，上半年 AI 短剧上线超 12 万部但播放量破百万不足 10%，产能爆发与爆款稀缺并存，存量博弈下变现效率承压。

与此同时，AI 模型迭代速度快于商业化变现、算力及上游硬件成本持续上升、AI 生成内容版权界定仍存在不确定性，以及相关监管政策趋严等因素，也可能成为 AI 视频行业进一步发展的潜在风险。