近日，上海君道酒企业发展股份有限公司（下称：上海君道；曾用名：上海贵酒股份有限公司）发布公告，其持股 25% 的参股公司江西章贡酒业有限公司（下称：章贡酒业）因无法清偿到期税款债务，被国家税务总局赣州经济技术开发区税务局向法院申请破产重整。

天眼查显示，2026 年 1 月 22 日，赣州市税务局发布章贡酒业多则欠税公告，章贡酒业欠税余额分别为消费税超 5936 万元、增值税 175 万元、城建税超 315 万元……企业整体欠税数额庞大。

行业人士直言，章贡酒业被破产重整，意味着这家前身可追溯至 1952 年国营赣州酒厂、曾位列江西白酒第二的 " 中华老字号 "，终究没能熬过这一轮行业深度调整周期。亦为行业提出一个新的问题，白酒行业的调整，是否已经蔓延至老牌名酒企业？

回溯章贡酒业自身的经营轨迹，其为何会走向没落？行业的出清，下一个又会轮到谁呢？

从赣南名酒到破产重整轨迹追溯

章贡酒业前期发展曾备受瞩目。

公开资料显示，章贡酒业的前身是 1952 年国家以 4000 多元折价收购私营万源协记酒栈而成立的国营赣州酒厂。上世纪八九十年代是其第一个辉煌期，在赣南地区，章贡酒是宴席标配，覆盖率极高。1989 年开始，企业连续十九年利税总额位居江西省同行业前茅，1997 年联合赣南果业、赣州农药厂成立赣南第一家上市公司，即现在的天音控股。

后续，章贡酒业进入稳定发展阶段。2012 年章贡酒业销售收入达到 6.5 亿元，高峰期突破 10 亿元，在江西白酒市场仅次于四特酒，是赣南地区宴席覆盖率极高的代表性品牌。但从 2013 年起，其营收开始断崖式下滑。从 2011 年的 4.754 亿元跌至 2016 年的 1.328 亿元。五年时间，营收缩水超过七成。

2019 年 10 月，天音控股启动章贡酒业和长江实业各 95% 股权的转让工作。2020 年 3 月，上海贵酒企业发展有限公司以 2.8 亿元和 5574 万元受让前述两家公司 95% 股权；同年 12 月，上市公司上海贵酒（上市名称：岩石股份（已退市），后更名上海君道）又以 8600 万元收购章贡酒业和长江实业各 25% 股权。

截至目前，上海贵酒企业发展有限公司（下称：贵酒发展）和上海君道，分别持有章贡酒业 75% 和 25% 的股份，上海贵酒企业发展有限公司拥有章贡酒业的绝对控制权。这亦成为拖垮章贡酒业的重要原因。

公开信息显示，贵酒发展的实控人韩啸深陷 " 海银系 " 非法集资案泥潭。2024 年 9 月，韩啸因海银财富涉嫌非法集资犯罪被采取刑事强制措施，2026 年 9 月该案在上海法院开庭，尚有 667 余亿元未兑付，涉及投资人 2 万余人。

行业人士指出，母公司资本危机直接导致章贡酒业失去资金支持，且流动性影响显著。叠加行业调整周期的多重压力，最终章贡酒业无可避免地无力清偿到期税款债务。而税务局的催税，成为了压死酒企的 " 最后一根稻草 "。

据悉，国家税务总局赣州经济技术开发区税务局，在申请破产重整之前，曾在淘宝司法拍卖平台多次委托拍卖章贡酒业名下的资产，尝试通过拍卖资产来抵缴税款。这或进一步证实章贡酒业目前的欠税规模，已经超出了可通过常规资产处置来化解的范围。

白酒行业调整继续深入？

将章贡酒业的破产重整放置在整个白酒行业的大背景下，当行业出清聚焦至历史名酒企，是否意味着行业仍面临着深度的结构性困境？

从宏观数据看，白酒行业已经连续多年产量下滑。国家统计局数据显示，2016 年至 2023 年，中国白酒产量从高峰逐年下降至 449.2 万千升，其中 2023 年同比下降 33.08%。此外，国家统计局数据显示，2026 年 1 至 4 月全国规模以上白酒企业累计产量为 119.8 万千升，同比下降 2.8%，延续了自 2016 年以来的连续九年下滑趋势。

但结合销售收入数据，白酒行业呈现出明显的 " 行业集中度提升，头部企业承压前行，中小酒企的生存空间被持续挤压 " 的特征。根据中国酒业协会《2026 中国白酒市场中期研究报告》，2026 年一季度 20 家 A 股上市白酒企业合计实现营业收入 1326.33 亿元，同比仅下滑 0.7%；归母净利润合计 520.19 亿元，同比下滑 1.75%。Wind 数据显示，上半年 20 家上市酒企整体营收规模再度收缩，较去年同期减少约 140 亿元，盈利能力持续承压，合计归母净利润同比下降约 8.28%。

分析人士坦言，章贡酒业破产重整折射出的是当前行业的深度结构性困境。2026 年的白酒行业，正经历一场由供需失衡、价格倒挂、渠道收缩共同构成的深度调整。有调研数据显示，超过 86% 的白酒企业反馈利润率下降，利润率增加的仅剩 5.9%，行业正经历典型的 " 量价利三杀 "。其中，终端门店数量收缩幅度最大，达 61.9%，经销商数量收缩 57.0%，渠道端正在经历主动去库存、缩链路的过程。

行业全面收缩背后，是供需关系的结构性调整。在行业顺周期时期，酒企纷纷启动扩张计划，吸引了大量外部资本涌入，但随着供需转变、叠加消费行为的代际调整，叠加政策端的变化，库存、产能等曾经酒企的 " 保命符 "，或多或少成为了 " 催命符 "。这其中，区域酒企依靠政务团购、商务礼赠驱动的增长模式加速失效。

章贡酒业所面临的困境，或是这些行业结构性问题的集中体现。如章贡酒业既没有茅台、五粮液那样的品牌护城河，无法在价格倒挂中稳住渠道，又没有全国性布局，在头部企业下沉时缺乏防御纵深等。

当前，关于此次破产重整申请，法院是否受理尚待裁定，但无论结果如何，章贡酒业的故事或给予行业更为明确信号，在品牌、现金流、真实动销成为唯一护城河的时代，缺乏核心竞争力的区域酒企，即便曾是地方名酒，也难逃被出清的命运。

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