雷递网 雷建平 9 月 26 日

深圳传音控股股份有限公司（公司代码：688036 公司简称：传音控股）日前通过上市聆讯，准备在港交所上市。

截至昨日收盘，传音控股股价为 54.92 元，市值为 632 亿元。一旦在港交所上市，传音控股将形成 "A+H" 股格局。

上半年营收 354 亿，净利 17.7 亿

传音控股成立于 2013 年，是一家智能终端产品和移动互联网服务提供商。传音控股主要从事以手机为核心的智能终端产品的设计、研发、生产、销售和品牌运营。传音控股深耕以非洲为代表的新兴市场。在手机行业内有着「非洲之王」的美誉。

招股书显示，传音控股 2023 年、2024 年、2025 年营收分别为 622.95 亿元、687.15 亿元、655.91 亿；毛利分别为 144.4 亿元、143.41 亿元、122.78 亿元；毛利率分别为 23.2%、20.9%、18.7%。

传音控股 2023 年、2024 年、2025 年经营利润分别为 65.86 亿元、63.82 亿、28.16 亿；经营利润率分别为 10.6%、9.3%、4.4%；期内利润分别为 55.87 亿、55.97 亿、26 亿元；期内利润率分别为 9%、8.1%、4%。

传音控股 2026 年上半年营收为 354.3 亿，较上年同期的 290.77 亿增长 21.85%。

传音控股 2026 年上半年净利为 17.73 亿，较上年同期的净利 12.12 亿增长 46%；扣非后净利为 14.8 亿，较上年同期的 8.97 亿增长 65%。

2026 年上半年，公司经营活动现金净流量净额为 -58.6 亿，上年同期为 1035 万元。

深圳市传音投资有限公司持股 46.7%

截至 2026 年 6 月 30 日，深圳市传音投资有限公司持股为 46.71%，中信证券资产管理（香港）有限公司－客户资金－人民币资金汇入持股为 6.22%，新余传佳力企业管理合伙企业（有限合伙）持股为 5.39%，香港中央结算有限公司持股为 1.71%，上海高毅资产管理合伙企业（有限合伙）－高毅邻山 1 号远望基金持股 1.52%，

截至 2026 年 6 月 30 日，传音控股股权结构

全国社保基金一一三组合持股为 1.07%，中国工商银行股份有限公司－易方达上证科创板 50 成份交易型开放式指数证券投资基金持股为 0.94%，招商银行股份有限公司－华夏上证科创板 50 成份交易型开放式指数证券投资基金持股 0.91%，新余传承企业管理合伙企业（有限合伙）持股为 0.9%，全国社保基金一一三组合持股为 0.87%。

新余传佳力企业管理合伙企业（有限合伙）、新余传承企业管理合伙企业（有限合伙）为员工持股平台。

截至 2026 年 3 月 31 日，深圳市传音投资有限公司持股为 46.71%，中信证券资产管理（香港）有限公司－客户资金－人民币资金汇入持股为 6.22%，新余传佳力企业管理合伙企业（有限合伙）持股为 5.39%，香港中央结算有限公司持股为 1.86%，招商银行股份有限公司－华夏上证科创板 50 成份交易型开放式指数证券投资基金持股为 1.73%；

截至 2026 年 3 月 31 日，传音控股股权结构

全国社保基金一一三组合持股为 1.07%，全国社保基金一一三组合持股为 1.04%，中国工商银行股份有限公司－易方达上证科创板 50 成份交易型开放式指数证券投资基金持股为 0.94%，新余传承企业管理合伙企业（有限合伙）持股为 0.9%，基本养老保险基金八零二组合持股为 0.9%。

对比可发现，传音控股 2026 年第二季度股权结构保持相对稳定，招商银行股份有限公司－华夏上证科创板 50 成份交易型开放式指数证券投资基金持股比例有所减持。

控股股东去年套现近 19 亿

2025 年 9 月，深圳市传音投资有限公司减持，此次转让价格为 81.81 元，转让数量为 22,807,011 股，交易金额为 18.66 亿元。

一共有 20 家投资机构接盘，其中，兴证全球基金管理有限公司认购 8.32 亿元，瑞众人寿保险有限责任公司认购 3 亿元，国泰海通证券股份有限公司认购 1.54 亿元，富国基金管理有限公司认购 9490 万元；

广发基金管理有限公司认购 8484 万元，远信（珠海）私募基金管理有限公司认购 6872 万元，广东正圆私募基金管理有限公司认购 4909 万元，上海申创申晖私募基金合伙企业（有限合伙）认购 4549 万元；

诺德基金管理有限公司认购 4205 万元，上海迎水投资管理有限公司认购 4107 万元，国泰基金管理有限公司认购 3191 万元，大家资产管理有限责任公司认购 2872 万元，广发证券股份有限公司认购 2814 万元。

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