10 月 26 日晚间，行云科技（SZ300209，股价 28.01 元，市值 260.11 亿元）披露《关于中标项目签订补充协议的进展公告》，全资子公司长沙悦云树科技有限公司与 V 客户此前签署了两份《服务器租赁协议》《补充协议》，租赁期限合计 5 年、总金额约 65.23 亿元。

近期双方就后续批次设备的租金标准及起租方式再签两份补充协议，对应协议总金额上涨至 88.48 亿元，上调约 35.64%。

第一批已交付设备不适用新价

公告显示，本次补充协议的甲方为 "V 客户 "，乙方为长沙悦云树科技有限公司。租金按实际起租设备数量及实际租赁天数计收；税率调整时，按 " 不含税金额不变、含税金额＝不含税金额 ×（1＋调整后税率）" 执行。协议约定，本协议租期届满后，如甲方对租赁服务续期的，" 后续的算力服务费双方另行协商 "，续期时以月为结算周期。

关于调价适用范围，公告明确：截至协议签订时已交付的对应批次（第一批已交付）设备按原补充协议约定价格计算，调整后的租金标准适用于 " 双方已确认的对应批次 ( 第二批已交付 ) 设备及后续设备 "。对于后续新增批次设备，双方 " 可结合供应链情况、市场行情变化协商租金调整事宜 "；若未能达成一致，" 则新增批次设备租金仍按本协议约定价格执行 "。

分批起租规则方面，本次及后续起租 " 不以固定批次数量为强制起租标准 "，改为 " 双方每批次设备完成交付、改配并经双方书面确认验收合格后，即为该批次设备的租赁起算日 "，V 客户按该批次实际验收合格且最终客户已起租的设备数量计付租金。

公告称本次补充协议为原合同不可分割组成部分，" 与原合同具备同等法律效力 "，除补充协议条款外，原合同其余条款保持不变。

在对公司的影响部分，公告称 " 基于 V 客户对公司交付能力的认可 "，本次调整 " 有利于提升项目整体收益水平，项目履约周期内预计将持续为公司带来稳定营业收入，助力公司重整后经营修复，符合公司向算力新质生产力业务转型升级的战略规划 "；起租方式调整 " 有利于项目后续批次设备的灵活交付与快速起租 "。

前三季度营收增 1896.66%，净利 2.69 亿元

三季报显示，公司前三季度营业收入 11.75 亿元，同比增长 1896.66%；归母净利润 2.69 亿元，同比增长 472.13%；扣非净利润 2.71 亿元，同比增长 445.95%；基本每股收益 0.2898 元 / 股。第三季度单季营业收入 9.21 亿元，同比增长 5556.94%；归母净利润 2.57 亿元，同比增长 446.52%。扣除股份支付影响后的净利润 3.11 亿元，上年同期为 -7232.30 万元。经营活动产生的现金流量净额 2.38 亿元，同比增长 2203.47%。

资产负债方面，报告期末总资产 56.50 亿元，较上年度末增长 331.88%；归属于上市公司股东的净资产 12.38 亿元，增长 34.87%。固定资产由 168.24 万元增至 21.28 亿元，变动 126400.55%，公司说明为 " 为支撑算力租赁业务开展，服务器设备投入大幅增加所致 "；在建工程 7.35 亿元，" 主要系报告期算力基础集群项目投入增加所致 "；预付款项 3.37 亿元，增长 3552.77%，" 主要系本期预付供应商设备采购款大幅增加 "。负债端，短期借款 6.34 亿元，增长 1484.48%；应付账款 13.98 亿元，增长 449.47%；长期借款 5.84 亿元。

对业绩变动原因，三季报称：" 本年为公司完成破产重整且产业投资人正式接管公司后的首个完整会计年度，业务模式较上年发生重大变化。公司确立‘跨境数字贸易 +AI 算力基础设施’双主业发展战略，服务器贸易业务自 2026 年 8 月起实现规模化交付 "，推动营业收入由上年同期 0.59 亿元增至 11.75 亿元。

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