转型阵痛压力下，用友网络盈利能力持续承压，2026 年中报录得亏损 9.28 亿元。2023 年以来，公司累计亏损金额超 53 亿元。业绩持续亏损，公司也在推进人员优化，从 2023 年末至 2026 年 6 月末累计减员超 7000 人，员工规模缩水接近三成。针对上述情况，记者致电用友网络，对方表示公司并非单纯裁员，而是因为 AI 的大量运用以及大量基础实施岗位被外包替代。

控股股东多次补充质押股份

用友网络是国内头部企业管理软件服务商，2001 年在上交所上市。近年来，公司全力推进云订阅、企业 AI 战略，但云转型、高额研发叠加交付成本，经营持续承压。

从业绩来看，2026 年上半年，用友网络营收 37.27 亿元，同比增长 4.1%；归母净亏损 9.28 亿元。2023 年至 2025 年，公司归母净利润分别为 -9.67 亿元、-20.61 亿元、-13.89 亿元。自 2023 年由盈转亏后，2023 年至 2026 年上半年，三年半时间累计亏损金额超 53 亿元。公司解释亏损主要来自 BIP 产品高额研发投入、交付实施成本、人员优化补偿金。2025 年，公司研发投入 22.86 亿元，占全年营收 25.8%，持续高研发投入拖累利润表现。针对业绩持续大幅亏损，用友网络对新快报记者表示，虽然业绩依然亏损，但营收同比增长并减亏。

由于业绩不佳，近些年，公司股价持续低迷。2020 年，公司受云转型、信创概念推动，股价最高达 53.99 元 / 股。如今股价已跌近八成，8 月 28 日收报 10.25 元 / 股，总市值 350.2 亿元。

记者注意到，在互动平台有投资者提问：" 股价持续低迷，不少投资者建议贵司回购股票，但一直没见实际行动，贵司宣传重视市值管理，是否只是口号。从中报看，贵司亏损仍高达 9 亿多元，高投入低回报，持续萎缩的现金流，公司内部是否有做足够的管理？是否有开源节流？" 针对该问题，记者致电用友网络，对方回应称，对于股价的低迷，公司暂未有增持计划。

此外，对于控股股东多次补充质押股份的事件，上证 E 互动有投资者提问：" 控股股东高质押率，大股东有无充足资金补仓，是否存在平仓风险，后续有无降质押计划？" 据了解，控股股东多次补充质押股份，截至 6 月 30 日，质押占其直接持股比达 49.54%。对此，用友网络表示，控股股东的股份质押行为系其自身融资安排，与上市公司无关，截至目前，控股股东质押比例处于合理区间。

根据公司 2026 年经营计划，公司 2026 年上半年未派发现金红利和进行股份回购。公司提升精益管理水平，2025 年实现大幅减亏，2026 年上半年继续减亏。

今年 7 月第三次递表港交所

记者注意到，去年以来，用友网络一直寻求 "A+H" 两地上市。2025 年 6 月、12 月两次向港交所递交 H 股招股书，均因聆讯期限到期自动失效。2026 年 7 月 15 日第三次递表港交所主板。公司称赴港上市用于 AI 研发、全球化业务拓展。有市场观点认为，持续亏损状态下，港股也承担补充融资的现实诉求。

用友网络每年对外发布 ESG 报告，但在员工权益板块，面临人员大规模调整现实。2023 年末员工总数 2.49 万人，2026 年 6 月末员工约为 1.75 人，其间累计减员超 7000 人，人员规模缩减接近三成，交付、线下销售岗位压缩明显，部分岗位转为外包。

市场专家、财经评论人士刘步尘分析，在传统软件向云订阅转型过程中，行业普遍存在前期投入大、回报周期长的特点。对于投资者而言，既要看到国内企业数字化、AI 的长期赛道机会，也要警惕持续亏损、现金流、股权质押带来的潜在风险。

■新快报记者 涂波