在 AI 算力需求持续井喷的背景下，协创数据（300857.SZ）交出一份翻倍增长的半年报：营收同比增长 153%，净利润增长超三倍。但这家公司真正的变化，不在于亮眼数据，而在于它正从一家物联网终端、存储制造商，向 AI 基础设施全栈能力提供者完成转型。

支撑这场能力跃迁的，正是协创数据过去二十年持续积累的智能制造能力、供应链体系与多元化客户资源。如今，这些沉淀正集中兑现为四条业务线——智能算力产品及服务、服务器及周边再制造、数据存储设备及 AIoT 智能终端。四条线深度协同，不断夯实公司的基本盘。

万亿级市场才刚刚开始，协创数据已经进入了正向循环。

风口与内功共振，托举高增长财报

8 月 27 日晚间，协创数据正式披露 2026 年半年度报告。上半年实现营业收入 125.23 亿元，同比增长 153.29%；归母净利润 18.38 亿元，同比增长 325.51%；扣非归母净利润 18.46 亿元，同比增长 339.91%。扣非净利润略高于归母净利润，意味着公司超 18 亿利润几乎不存在一次性收益扰动。分季度看，Q1 归母净利润 7.5 亿元，Q2 攀升至 10.88 亿元，环比增长约 45%，盈利逐季加速。

这份高增长，是行业风口与企业内功双向共振的结果。中国信通院数据显示，截至 2026 年 6 月我国智能算力规模达 2185EFLOPS，同比增长 177%；" 十五五 " 期间算力网建设直接新增投资预计达 4 万亿元。需求侧爆发式增长，国内日均词元调用量从 2024 年初的 1000 亿暴涨至 2026 年 3 月的 140 万亿，两年增幅超千倍。赛迪研究院预测，2026 年智能算力占比将突破 35%，AI 基础设施万亿级投资周期正式开启。

行业红利之下，协创数据能够把市场机会转化为真实业绩，核心在于搭建起资源层、平台层、应用层完整的全栈 AI 技术体系。资源层整合算力服务器、GPU 集群、高速光通信、存储设备与 AIoT 终端，服务器再制造实现硬件资产循环供给；平台层以 FCloud 为核心枢纽，向下纳管异构算力，向上输出训练推理、模型调用与 AI 工具链服务，推动业务从硬件交付转向服务化运营；应用层面向具身智能、生物医药、智慧零售等场景打造方案。三层形成正向循环：底层保障供给，平台标准化能力，应用反驱技术迭代。

这套体系背后是扎实的研发底盘。公司布局东莞、合肥、深圳、上海、杭州五大研发基地，覆盖硬件设计、软件开发、AI 算法全链条。截至 2026 年 6 月末，拥有境内专利 489 项、境外专利 29 项。

同时，稳固的客户矩阵、成熟供应链与柔性智能制造构成业绩确定性保障。在数据存储、AIoT 智能终端及服务器在制造领域，协创数据深度绑定联想、安克创新、小米生态链企业，并与联想合作已近二十年；智能算力产品及服务业务覆盖国内互联网大厂与大模型企业，部分客户签订 5 年长期协议。在供应链层面子公司取得英伟达 NCP 高级云合作伙伴资质，拥有算力资源优先对接权限；叠加数字化智能工厂带来的柔性制造与交付韧性，公司得以在算力需求爆发阶段高效响应客户订单。

这些内功使得公司在 AI 算力浪潮中能够接得住订单、盘得活资产、供得稳产品。

四条业务线协同，构筑业绩稳固基本盘

这些内功最终落脚于公司四大主营业务板块。

通过智能算力产品及服务、服务器及周边再制造、数据存储设备、AIoT 智能终端四条业务线的深度协同，协创数据将其独有的业务优势转化为实实在在的业绩基本盘。

智能算力产品及服务是增长核心引擎。AI 时代客户需要的不只是硬件，而是整套可落地运行的解决方案。产品端，公司完成 X86、ARM 双架构布局，针对 AI 训练推理、高性能计算、云游戏等场景完成服务器选型、改配、部署；服务端运营 GPU 算力集群，具备数十万卡级集群规划组网与运维调优能力。依托 FCloud 完成 GPU 资源池化、异构算力纳管、多租户调度，把零散硬件转化为标准化算力服务。同时子公司光为科技布局 200G — 1.6T 高速光模块及 LPO、NPO-Pro 等前沿技术，解决大规模 GPU 集群高速互联痛点，完善 " 算－连－存 " 布局。

在服务器及周边再制造领域，作为行业标准《服务器再制造技术规范》主要起草单位，协创数据掌握从回收拆解、故障检测到整机重装的全链条技术。新服务器与再制造硬件搭配使用，既优化成本结构，拉长 GPU 服务器服役周期，还能把硬件折旧转化为新增利润，增厚算力业务盈利弹性，形成独特竞争壁垒。

数据存储设备是业务压舱石。协创数据长期深耕存储赛道，产品覆盖 SSD、内存条、NAS 及服务器存储，并向企业级 SSD、企业级内存、分布式存储拓展，加强上游封测协同。存储与算力天然适配，为 GPU 集群提供高吞吐、低时延的数据读写支撑，自研企业级存储适配 AI 训推场景，降低对外采购依赖。

AIoT 智能终端是 " 云－边－端 " 体系的数据入口。产品涵盖智能摄像机、智能门铃、智能家居及行业终端，长期供给联想、安克创新、小米等成熟客户。终端采集的数据可接入 FCloud 平台，为具身智能、智慧零售等场景提供原始数据，打通终端感知与云端算力的闭环，完成 " 云－边－端 " 一体化布局。

四大业务线既独立经营，也通过研发、采购、制造、交付和运维体系共享形成协同，构筑了稳固的基本盘。在 AI 算力需求持续扩张的确定性中，这套协同体系正持续释放业绩增长动能，为公司向平台型厂商演进提供了坚实底座。

当前，国内智能算力建设、算力网络布局仍处于高速扩张期，万亿级产业红利持续释放，行业增长的确定性与长期性愈发凸显。依托完善的全栈技术体系、稳定优质的核心客户资源、成熟柔性的供应链制造能力，协创数据已然形成 " 技术迭代－订单落地－生态完善－业绩兑现 " 的正向增长循环。

风口之上，兼具赛道红利与硬核内功的协创数据，正迎来属于自己的价值跃迁期。